《Web3 101》是一档探索区块链技术、商业与人文的行业播客，关注影响区块链发展的重大转折点。
股票代币化正成为 Web3 金融创新的核心议题。目前股票持有的法律形式主要包括记账式与证券权益，代币化股票多通过 SPV 包装或记账式模式实现。Backpack 联合创始人 Can Sun 指出，尽管 SEC 近期发布针对自动做市商的创新豁免，旨在推动链上交易，但完全去中心化且无需 KYC 的股票交易仍受制于反洗钱及制裁法律。目前市场主要存在 Securitize 的记账式、SPV 包裹式及 Backpack 的托管凭证式三种模式。代币化技术通过打通不同金融池，能显著提升做市商的资产利用率与流动性，但实现真正的链上可组合性，仍需在合规性与全球金融基础设施升级之间寻找平衡。
AI 推理市场正经历从原始算力到 Token 定价的范式转移。OpenRouter 通过聚合模型供应商与算力提供商，构建了一个动态的 Token 竞价市场，将复杂的 GPU 基础设施抽象为标准化的 Token 商品。算力资源并非同质化的石油，而更像具有时效性的酒店客房，其定价受地理位置、延迟及模型优化能力等多重因素影响。随着算力需求持续增长，市场正从单纯的硬件买卖转向金融化，算力期货及衍生品等工具开始涌现，旨在为供应链参与者提供风险对冲。尽管目前市场仍处于早期且流动性碎片化，但随着技术隔离方案的成熟，算力市场将逐步走向标准化，并向用户交互端与能源供应端两极集中，推动 AI 产业链的价值重构。
去中心化永续合约（Perpdex）正成为加密市场交易现实资产的核心基础设施。永续合约通过资金费率机制锚定现货价格，无需到期交割，极大提升了资本效率，并允许散户通过杠杆表达对各类资产的观点。Hyperliquid 生态通过三层架构解耦了撮合引擎与前端获客，使开发者能以低成本部署去中心化交易市场。Mable Jiang 介绍的 Tracia 项目正是基于此逻辑，旨在通过差异化的获客策略与针对亚洲市场的资产布局，承接传统中心化交易所流失的交易需求。去中心化交易平台凭借更轻的成本结构与更高的运营效率，正在重塑金融资产的定价与交易方式，成为传统金融市场之外重要的流动性补充与价格发现场所。
量子计算通过 Shor 算法对现有的椭圆曲线离散对数问题（ECDSA）构成致命威胁，可能导致比特币私钥被反推，危及资产安全。Google 量子计算团队的研究表明，未来量子计算机或能实现短程攻击，在比特币出块时间内破解交易签名。尽管学术界已提出基于格、哈希等抗量子密码学方案，但比特币网络因其去中心化治理及沉重的历史包袱，在协议迁移上陷入困境。BIP361 等提案引发了关于是否应冻结或转移早期暴露公钥地址资产的激烈争议，这不仅是技术选择问题，更触及了比特币关于私有财产不可侵犯的核心原则。目前，社区在应对量子威胁时，需在技术安全性与网络原生价值观之间寻求平衡，普通用户应避免地址重用并关注协议进展。
Open Standard 联盟及其推出的稳定币 OpenUSD (OUSD) 标志着稳定币行业从单纯的加密货币交易场景向 B2B 支付结算基础设施的重大转型。OUSD 通过将储备收益共享给联盟成员，打破了传统稳定币发行商独占收益的商业模式，旨在借助 Stripe 的支付网络触达更广阔的传统金融市场。尽管该联盟阵容豪华，但其治理机制尚不透明，且面临 Visa、Mastercard 等传统支付巨头的防御性竞争。OUSD 的核心价值在于充当 “碳基世界” 与 “硅基经济” 之间的转换门，若能成功打通 B2B 支付轨，将对现有支付体系产生降维打击，并为未来机器经济时代的价值传递奠定基础。
微策略（MicroStrategy）通过将股票、比特币及各类优先股（如 STRC）深度绑定，构建了一套高杠杆的 “铁索连环” 金融体系。近期公司赎回可转债导致现金储备大幅缩水，叠加比特币价格波动，引发市场对其流动性及偿付能力的深度焦虑。STRC 作为一种高收益优先股，因缺乏回购机制且持有人结构向散户倾斜，在市场恐慌下出现折价脱锚。微策略目前面临的核心挑战在于如何平衡每股含币量中性原则与现金流安全，若不及时通过增发股票补充现金储备，其激进的囤币策略可能引发连锁反应，甚至成为加密市场的潜在黑天鹅事件。
Stripe is leading a shift toward "Agentic Commerce," where AI agents autonomously handle service discovery and payments. The rapid emergence of AI-driven startups and the compression of time-to-revenue signal a transformative "Singularity" in economic activity. Traditional subscription models are increasingly challenge...
Tempo 是由 Stripe 和 Paradigm 联合孵化的支付公链，旨在利用稳定币推动大型企业进入区块链支付领域。前 Farcaster 创始人 Dan Romero 解释了其从去中心化社交转向企业级支付基础设施的逻辑，强调稳定币在跨境支付中具备的低成本与高效率优势。Tempo 核心聚焦于机器支付协议（MPP），通过消除人类介入，实现智能体（Agent）之间的自主支付，从而解决传统金融支付颗粒度过大的痛点。尽管面临中心化程度的质疑，Tempo 采取务实的合规与隐私策略，致力于在未来几年内逐步实现去中心化，并与以太坊等生态形成互操作性，共同推动区块链技术在主流商业场景的大规模落地。
AI 领域热门产品背后的团队频繁出现 Web3 背景，引发了关于加密人才在 AI 浪潮中竞争优势的讨论。Nous Research 通过 Hermes Agent 展现了对开源、去中心化及 “中性对齐” 理念的坚持，而 OpenRouter 则复刻了类似 OpenSea 的聚合器模式，解决了模型调用碎片化难题。此外，从加密挖矿转型而来的算力基础设施（如 CoreWave）在电力审批与 GPU 集群管理方面积累的专业能力，为当前 AI 算力短缺提供了关键支撑。Web3 人才向 AI 领域的流动，本质上是顶尖极客对技术迭代速度与实际应用价值的追逐，体现了其在冒险精神、工程交付能力及基础设施建设上的深厚积淀，而非简单的热点追随。
本期 Web3 101 节目再次探讨预测市场，由刘锋和 Jack 主持，并邀请 Leo Zhang 作为嘉宾。讨论的核心是预测市场是否真的能有效发掘真相。嘉宾们分析了预测市场作为金融衍生品和社交媒体信息产品的双重属性，指出其既能简化复杂金融产品，又能成为散户表达观点的平台。然而，讨论也揭示了预测市场存在的问题，如内幕交易、信息不对称以及被用于宣传和操纵民调的风险。嘉宾们还提到了美联储关于预测市场在宏观经济预测方面的论文，以及对 Vitalik 对预测市场期望的讨论，强调了预测市场在刺激多巴胺和提供公共产品价值之间的平衡。最后，嘉宾们还探讨了如何通过新的机制设计，使预测市场更具活力和更广泛的参与性。
本期 Web3 101 节目由刘锋和 Jack 共同主持，深入探讨了贝莱德（BlackRock）这家传统金融巨头在加密货币和 Web3 领域的影响与探索。节目首先介绍了贝莱德作为全球最大的资产管理公司的地位，其管理的 14 万亿美元资产规模相当于中国一年 GDP 的 70%。随后，详细分析了贝莱德的比特币 ETF（iBit）的运作机制，强调其市场主导地位和对机构投资者的影响，并驳斥了贝莱德操纵币价的说法。此外，节目还讨论了贝莱德的链上货币市场基金 BUDO，尽管规模相对较小，但代表了传统金融机构在资产代币化方面的重要尝试，并分析了其与 MakerDAO 等 DeFi 项目的合作。最后，探讨了传统金融与 Web3 融合的趋势，以及贝莱...
本期节目讨论了 OpenClaw（龙虾）的安全问题，嘉宾包括安全专家余弦和龙虾专家知县。讨论的核心在于 OpenClaw 的开放性既是其魅力所在，也是潜在风险的根源。余弦强调用户在使用龙虾时常被 FOMO 情绪驱动，授予过多权限，从而挑战了原有的安全防御体系，他建议对 OpenClaw 采取隔离措施，在一个独立的环境中运行。知县则从用户使用深度的角度分析了风险，并建议用户谨慎对待外部输入，避免权限过度暴露于公网。两位专家都强调了零信任原则的重要性，并分享了各自在使用 OpenClaw 过程中遇到的安全问题和应对策略，为听众提供了实用的安全建议。
本期 Web3 101 节目讨论了黄金稳定币（链上黄金）的概念及其市场发展状况。嘉宾 Timz 指出，链上黄金是将实物黄金代币化在链上发行的 RWA 资产，并介绍了市场上主要的链上黄金发行商，包括 Paxos (PAXG) 和 Tether (XAUT)，以及规模较小的 Matrixport (XAUM)。讨论强调了关注这些资产交易量和市值的重要性，以及合规性考量。Timz 认为，链上黄金的增长势头惊人，主要原因是黄金作为通胀看涨期权和增长看跌期权受到追捧，以及对世界经济不确定性的担忧。此外，节目还探讨了链上黄金的铸造、交易机制，以及其在抵押借贷方面的应用潜力，并对未来发展趋势持乐观态度。
本期《Web3 101》节目由刘锋和 Jack 共同主持，探讨了彼得·蒂尔的 Founders Fund 在加密货币领域的投资策略及其背后的思想变化。节目分析了 Founders Fund 从 2013 年至今在加密货币领域的投资布局思路，指出其投资项目相对平平无奇，更多倾向于传统风投基金的视角。两位主持人还讨论了彼得·蒂尔个人对比特币态度的转变，以及他对技术加速主义的强调如何影响其投资决策。节目还提到了 Curtis Yarvin 的思想对彼得·蒂尔的影响，及其在当今美国政治中的体现。最后，节目探讨了彼得·蒂尔的理念对加密货币领域产生的反作用力，以及对行业未来发展方向的潜在影响。
本期 Web3 101 特别节目，刘锋和 Jack 邀请姚翔老师，继续探讨密码朋克及其精神。他们反思了密码朋克从加密货币行业精神支柱到逐渐被主流金融机构和政治人物拥抱的转变，讨论了密码朋克概念的抽象性以及如何在现实中寻找密码朋克。姚翔老师强调密码朋克精神在于利用密码学工具捍卫自由和权利，并分析了特朗普赦免丝绸之路创始人 Ross 的复杂意义。他们还讨论了在加密货币社区中密码朋克精神被泛意解读的现象，以及在隐私通信、数据存储和社会网络等领域密码朋克的实践。最后，他们探讨了在 Web3 领域讨论密码朋克的意义，认为应关注密码朋克精神对个人权利保护的深远影响，并鼓励通过故事和艺术表达来扩展这一理念的传播。
本期 Web3 101 节目中，刘锋和 Jack 邀请了民道老师和郑迪，共同探讨了市场上关于稳定币 USDT 发行商泰达的质疑声音。Jack 首先介绍了市场上围绕 Tether 的争议，包括标普下调 USDT 锚定稳定性评级和 Arthur Hayes 对泰达第三季度报告的攻击。郑迪分析了 Arthur Hayes 观点的不足，并深入分析了泰达的财务状况，包括发行公司和投资公司的分拆，以及超额准备金的计算。民道老师则从公司治理层面指出了泰达存在的问题，认为其做法不够地道，将风险转嫁给 USDT 持有人。两位老师还讨论了泰达正在进行的融资，以及未来 USAT 可能面临的竞争格局，并对黄金代币作为一种值得期待的尝试表示了认可。最后，各位...
本期 Web3 101 节目中，刘锋和 Jack 邀请了杨民道和郑迪两位嘉宾，深入探讨了微策略（MicroStrategy）公司当前面临的市场质疑及其未来发展。讨论涵盖了微策略的融资策略、金融工程学应用，以及市场对其股票可能从 MSCI 指数中剔除的担忧。嘉宾们分析了微策略的资产负债表、现金流管理和可能的套利行为，并探讨了该公司在加密货币市场中的定位，以及其与其他 DAT（数字资产信托）公司的差异。此外，还讨论了如果微策略出售比特币可能对市场产生的影响，以及 DAT 公司未来的发展趋势，包括被收购或转型为公链生态建设者等可能性。
本期 Web3 101 节目由刘锋和 Jack 共同主持，并邀请了 Hashkey 研究负责人智威，探讨了比特币领域中常见的误解和所谓的 “软肋”。节目中，智威首先澄清了最近关于美国执法部门查获柬埔寨太子集团比特币的事件，解释了私钥泄露并非比特币协议漏洞导致，而是由于矿池生成私钥时随机数不足够随机。接着，讨论了未来矿工区块奖励减少可能对比特币网络安全性的影响，以及 Bitcoin Core 30 版本更新中关于 OP Return 功能的争议。此外，还涉及了量子计算对比特币网络的潜在威胁以及应对措施，最后讨论了比特币财库公司的涌现及其风险，强调了自托管的重要性。
本期 Web3 101 节目由刘锋和 Jack 共同主持，并邀请了 Hashkey 研究负责人胡智威，探讨了比特币领域中常见的误解和 “软肋”。节目首先讨论了美国查获柬埔寨太子集团比特币事件，澄清了私钥安全与随机数生成的关系。接着，胡智威介绍了比特币技术更新和社区信息的获取渠道，如 Bitcoin OP Tech Newsletter。随后，深入讨论了矿工奖励减少对未来比特币网络安全的影响，以及 Bitcoin Core 30 版本更新中 OP Return 功能的争议。节目还涉及了量子计算对比特币网络的潜在威胁及应对措施，最后讨论了比特币财库公司涌现的风险与自托管的重要性。总的来说，本期节目旨在通过科普讨论，帮助听众更好地理解比特...
本期 Web3 101 与硅谷 101 的串台节目，主持人泓君与嘉宾郑迪主要讨论了美国 AI 数据中心建设中的电力来源和资金问题，聚焦于加密货币矿场转型为 AI 数据中心这一趋势。他们分析了多种电力解决方案的可行性，包括比特币矿工转产、核电、天然气和燃料电池等，并评估了各种方案的优缺点及潜在贡献。讨论还深入探讨了 AI 数据中心的成本结构，GPU 的占比，以及融资模式，包括资产证券化和债务融资等。此外，还分析了不同公司的转型策略和市场估值，以及宏观经济环境和政策对 AI 产业的影响。
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