E86｜关于股票代币化的奇经八脉三头六臂

股票代币化正成为 Web3 金融创新的核心议题。目前股票持有的法律形式主要包括记账式与证券权益，代币化股票多通过 SPV 包装或记账式模式实现。Backpack 联合创始人 Can Sun 指出，尽管 SEC 近期发布针对自动做市商的创新豁免，旨在推动链上交易，但完全去中心化且无需 KYC 的股票交易仍受制于反洗钱及制裁法律。目前市场主要存在 Securitize 的记账式、SPV 包裹式及 Backpack 的托管凭证式三种模式。代币化技术通过打通不同金融池，能显著提升做市商的资产利用率与流动性，但实现真正的链上可组合性，仍需在合规性与全球金融基础设施升级之间寻找平衡。