中国｜月度对话 – 黄金周后，市场机遇何在？

中国经济当前面临内需疲软与政策预期错位的挑战，尽管出口强劲支撑全年 4.5% 至 5% 的增长目标，但市场对缺乏增量刺激政策感到失望。房地产政策侧重于存量优化与刚需支持，而非大规模信贷扩张。科技领域虽在存储芯片等硬件上取得突破，但面临良率与软件生态的竞争压力。面对贸易壁垒加剧，中国坚持市场化汇率立场，贸易顺差结构短期难以改变。市场情绪目前处于过度悲观的尾段，随着美联储政策明朗及中期选举结束，四季度有望迎来反弹。投资者应关注人工智能落地应用及创新药等具备长期竞争力的板块，把握当前低估值带来的入场机会。