涉市未深

投资笔记 08：为什么一开会，股市就跌？

投资笔记07：RMB汇率为什么贬值？我们能做什么？

投资笔记06：暴涨暴跌的黄金，何至于此？

投资笔记05：“川普交易”，自相矛盾的地方

投资笔记04：川普交易，美股和A股到底在交易什么？

投资笔记03：做正确的事，但是亏钱，怎么办？

投资笔记02：刚出ICU，就要进KTV，A股做不到

投资笔记01：9月A股暴涨，与我所经历过的“牛市”

回顾：2024-04 中国创投业真的该推倒重来？听“意外的CEO”讲

本期播客探讨了中国创投市场在过去几年间的变化与现状，反思了由美元基金主导到政府资金主导的转变。节目中提到，2015 年 “大众创业、万众创新” 的口号下，创投市场曾出现一波小高峰，但过度投资和缺乏监管导致泡沫。随着中美关系的紧张，美元基金撤离，政府资金成为主要来源，但也带来了招商引资、对赌协议等与传统 VC 不同的要求。嘉宾认为，这种变化使得创投行业面临 “推倒重来” 的局面，建议创业者放弃幻想，关注自身盈利能力，而创投从业者也应考虑转型或加入企业，共同发展。

回顾：2024-03 Tiktok的反击-国会山斗争之路，与“中企”出海的剧本

回顾：2024-03 万亿国债，与我何干？

中国财政赤字率从 3.0% 调整至 3.8% 并发行一万亿特别国债，旨在通过中央财政发力应对经济下行压力。此次国债发行名义上聚焦防灾减灾，实则是政府在经济疲软背景下，通过调整财政工具以提振市场信心、引导社会流动性的战略表态。尽管财政赤字货币化引发了关于通胀的担忧，但由于中国拥有庞大的国有资产储备，政府具备较强的债务调节能力，短期内不会重蹈国民政府时期超速通货膨胀的覆辙。对于个人投资者而言，该政策信号意味着宏观经济环境的边际改善，但房地产市场已难现往日辉煌，未来资产配置需更多关注人民币汇率波动及核心资产的长期价值。

回顾：2024-03 炒股靠“国运”？我们来量化一下

“国运” 这一宏大且难以捉摸的概念，往往被投资人作为解释市场表现的万金油。通过对比美股、日股、俄股、台股及 A 股在过去 10 年、20 年、30 年三个周期内的年化复合收益率，可以发现股市作为一种量化工具，能够客观呈现不同国家或地区的 “运势” 差异。美股展现出长期且稳定的高回报，日本与台湾市场则体现了产业变迁带来的回报率逐步攀升，而 A 股虽长期提供稳定的低回报，但波动性显著。这种基于数据的量化视角表明，宏观叙事往往因时间节点和参照系的选择而产生偏差，与其沉迷于抽象的国运论，不如将重心转向微观层面的具体产业与投资机会，通过深耕细节捕捉实际收益。

政策底，市场底，越跌越多底，到底有没底