63.中美会谈重点提及！ 930之后光模块产业链的新瓶颈是什么？

人工智能算力需求爆发推动光模块产业进入高速增长期，北美云厂商资本开支从 2024 年的 2000 多亿美元跃升至 2027 年预期的万亿美元量级，直接驱动了 800G 及 1.6T 高速光模块的爆发式需求。中国光模块龙头企业凭借成熟的交付能力占据全球领先份额，成为产业链核心环节。当前技术迭代聚焦于单通道速率提升，磷化铟材料、EML 芯片及精密光学器件（如 FAU、MPO）成为制约产能的关键瓶颈。尽管美国 FCC 政策引发市场对份额流失的担忧，导致估值与盈利预期受压，但光模块作为 AI 集群数据传输的必选项，其核心逻辑仍由 AI 大模型带来的海量数据传输需求支撑，投资机会正沿着产业链瓶颈从组装环节向上游核心器件迁移。