投资笔记52:美债回购不是大放水，贝森特也不是巧妇

美国财政部长贝森特近期采取 “借短还长” 的策略，通过发行短期债券回购长期国债，旨在压低长端利率并服务于中期选举的政治诉求。这一操作并非新一轮量化宽松，因为货币政策的决定权仍掌握在美联储手中，且该举措无法从根本上解决美国财政赤字与债务负担。随着美国财政纪律的缺失，市场对美债信用的担忧日益加剧，促使资金流向黄金等实物资产以对冲风险。长期来看，美国政府若无法改善财政盈余状况，仅靠借新还旧难以维持债务可持续性，主权财富机构正重新评估美债作为无风险资产的地位。