即使利润大幅下滑，血制品龙头们也并没有停下扩浆的脚步。

2026年上半年，华兰生物采浆量同比增长16.55%，派林生物增长9.4%，上海莱士增长9.6%，博雅生物增长7.2%。博雅甚至明确提出，希望整体采浆增速继续高于行业平均水平。

市场供需关系变了，不代表血浆的资源属性消失了。截至2025年底，天坛生物、泰邦生物、上海莱士、华兰生物、派林生物、远大蜀阳六家企业的采浆量已经占到国内采浆总量约80%。浆站审批、浆源覆盖和长期积累形成的采浆网络，仍然是这个行业最难复制的资产。

摆在血制品企业面前亟需解决的问题并不是降低采浆量，而是同样量的血浆，怎么做出更多价值，也就是提高“吨浆产值”。

这是围绕在血制品行业过去几年不断增加产品品种的直接动力。

国内血制品市场长期高度依赖白蛋白和静丙，而一份血浆能够分离的并不只有这两类产品。凝血因子、特异性免疫球蛋白以及其他高附加值品种越丰富，同一份原料血浆就能被利用得越充分。

到了2026年，这条产品升级路线还在继续，但方向已经比简单“增加品种”更具体。

今年6月，天坛生物旗下成都蓉生的20%皮下注射人免疫球蛋白获批上市，成为国内首个获批的同类产品。

相比传统静脉注射免疫球蛋白，皮下注射的意义不只是换一种剂型。对于需要长期免疫球蛋白替代治疗的患者，它有机会把一部分治疗场景从医院静脉输注转向更加灵活的皮下给药场景。

这也对应了当下血制品行业面临的另一个问题：当传统院内市场越来越受到支付和使用管理约束，能不能找到新的使用场景，本身就决定了产品还有多少增长空间。

天坛生物同时已经获得重组人凝血因子VIII上市许可，并继续推进后续适应证开发。

华兰生物今年也迎来10%新工艺静丙获批，人凝血因子IX已完成上市前沟通，皮下注射人免疫球蛋白正在推进临床前工作。

派林生物第四代10%静丙和人凝血因子IX已经收到注册核查通知，第四代5%静丙及人凝血酶获得临床试验批准。

虽然这些动作仍然围绕血浆展开，但目标却已经从“采更多血浆”转向如何提高血浆利用率、如何进入新的治疗场景、以及创造高附加值产品。

除了提高“吨浆产值”，直接降低对人血浆的依赖也是另一种探索。

上海莱士明确提出“拓浆、脱浆”双轮驱动。“拓浆”延续的是过去的生意：继续扩大浆站和浆源；“脱浆”则试图建立一条不完全受制于人血浆供给的增长线。

天坛生物布局重组凝血因子VIII，本质上也有类似意味。

除此之外，龙头们还在寻找院内市场之外的空间。

派林生物把“大力拓展海外市场”和“成本领先战略”同时列入今年经营重点；博雅生物则在剥离南京新百药业后进一步聚焦血液制品主业，同时推进球蛋白类高附加值产品、新适应证以及多品种国际注册和出口。

不同企业给出的答案已经不再完全一样。

有的继续深挖吨浆产值，有的寻找新的给药方式和治疗场景，有的押注重组产品和创新药，还有的把市场往海外延伸。

虽然血制品企业寻找增量的方式已经出现了“八仙过海各显神通”的分化，但从2026年半年报来看，这些新的增长引擎还远没有到接续旧有产品增长的时候。

2026年上半年，人血白蛋白依然是院内市场销售额最高的药品，达104.16亿元。上海莱士上半年仅进口白蛋白就实现收入14.35亿元，占公司总营收44.71%。华兰生物的收入同样仍主要来自白蛋白和静丙。

反过来看新产品，天坛生物的皮下注射人免疫球蛋白刚刚获批，商业化贡献尚待释放；华兰生物10%静丙仍处于上市初期；派林生物多个新品还在注册或临床阶段。

旧产品的利润空间已经开始收窄，新产品却还没有成长到足以改变收入结构。这或许是比2026年血制品巨头们利润集体腰斩更值得关注的问题。

“暴利”时代彻底终结！血制品企业如何自救？（三）

谭勇品读医药风云