利空突袭，集体大跌

美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会的鹰派发言引发全球市场剧烈震荡，美债收益率飙升，市场对 9 月加息预期显著升温。沃什批评了过度前瞻指引的弊端，并提出七项政策原则，强调美联储将坚定维持 2% 通胀目标，且短期内不会采取非常规扩表手段。与此同时，国内推出个人住房贷款期限延长至 40 年的新政，旨在通过拉长还款周期降低月供压力。然而，此举显著增加了总利息成本，并引发了关于债务负担跨代转移及房地产长期价值的担忧。全球流动性收紧与国内楼市政策的结构性调整，共同构成了当前宏观经济的核心挑战。