Vol.35 回溯三百年技术革命史，寻找AI影响宏观经济的可能轨迹

人工智能对宏观经济的影响不仅限于供给侧效率提升，更深刻地重塑了经济内生的波动机制与需求结构。当前 AI 技术处于类似电力革命初期的 “直流电” 阶段，生产率的质变尚未在宏观数据中显现。技术扩散不仅依赖算力投入，更需要微观组织形式与制度的配套变革。AI 驱动的投资虽因军备竞赛式布局而旺盛，但由于缺乏明确的商业应用场景，这种预期之上的预期易引发剧烈的牛鞭效应。此外，AI 带来的 K 型分化加剧了收入分配矛盾，如何通过制度创新安放人类的劳动需求与安全感，是政策制定者面临的长期挑战。