KOVA投研 EP01｜Marvell：被市场低估的 AI 数据中心王牌

Marvell Technology 已从传统周期性半导体公司转型为 AI 数据中心芯片领军者，其数据中心业务营收占比已达 74%。公司核心竞争力在于领先行业一年半的光 DSP 技术，负责数据中心内光电信号转换，以及为 Google、Amazon 等巨头提供定制化 ASIC 芯片设计，使其在 NVIDIA 扩张与大厂自研芯片的双重趋势中均能获利。尽管股价近期大幅上涨，但相比竞争对手 Broadcom，其估值仍处于较低水平，机构预测其目标价可达 200 至 225 美元。NVIDIA 20 亿美元的战略投资及与 Google 的深度合作进一步巩固了其市场地位，但投资者仍需警惕定制芯片市场竞争加剧及缺乏软件业务缓冲等潜在风险。