Vol.33 拨开数据迷雾：中国经济半年度复盘与前瞻

中国上半年宏观经济呈现 “冲击下的分化” 特征。实际 GDP 增速放缓，但名义 GDP 受价格回升带动表现较好。AI 产业成为经济增长的核心引擎，贡献了超过一半的进出口增长及七成以上的利润增量，与传统行业形成显著温差。房地产市场持续收缩，仅一二线城市价格出现边际企稳，预计 2027 年左右触底。社融增速放缓反映了信贷结构的深层调整，而非实体经济崩盘。面对地缘政治带来的供给端冲击，下半年随着财政支出节奏加快及制造业周期修复，宏观经济有望实现边际改善，全年增长目标可期。CF40 研究院青年研究员魏薇强调，AI 的生产效率提升将持续驱动经济，但需警惕地缘政治不确定性带来的潜在风险。