中国｜月度对话 – AI回调后的市场格局

全球 AI 板块正处于大级别技术性调整的中继阶段，股价与基本面的脱节意味着调整远未到位。市场资金正从热门的 AI 与半导体板块，轮动回互联网巨头等被低估的 “老科技” 与价值板块，这种轮动反映了经济复苏的逻辑。中国经济增速虽有所放缓，但零售与出口表现强劲，政策将保持 “稳中求进” 的定力，避免大规模刺激。人民币长期升值趋势明确，但短期内受美元走强及升值过快影响，升势或将放缓。联华资产管理公司首席投资官洪灏强调，美联储货币政策的不确定性及缩表压力将持续压制风险资产，投资者应在剧烈波动中保持谨慎。