Vol.222 宏观漫谈107｜2026年以来，中国经济结构调整的四大新变化（6.23录制）

中国经济正经历深刻的结构性转型，呈现出明显的 “K 型” 分化：高技术附加值产业与外贸保持高增长，而传统消费及房地产领域压力犹存。金融层面，随着利率下行，居民储蓄正从固定收益转向理财、保险及提前还贷，推动融资结构从间接贷款向直接融资演变。政府财政逻辑亦发生根本性转变，地方政府正从依赖土地财政转向通过股权投资培育新兴产业，以应对债务压力并促进产业升级。这一转型旨在通过优化资源配置与提升工资收入占比，实现经济增长动力的长期重塑。