vol.158 跟投研专家聊AI：科技股涨跌真相

人工智能驱动的科技投资浪潮正处于快速迭代期，市场对泡沫与产业趋势的争议不断。科技行业估值不能脱离基本面，需根据行业所处阶段（如初创期、成长期、成熟期）匹配相应的定价逻辑。算力作为 AI 发展的核心基础设施，其资本开支规模与迭代速度远超移动互联网时代，具备极高的行业壁垒。投资策略上，应坚持方向、节奏与仓位管理，避免盲目 “全仓” 押注。投资者应关注具备高质量数据、核心供应链优势及强劲现金流的头部企业，同时利用 AI 工具提升研究效率。在技术平权背景下，认知颗粒度与深度研究成为获取超额收益的关键，而宽基指数则是普通投资者参与产业红利、平滑波动的有效工具。