Ep 29 | 日本利率一动，为什么全世界的钱都紧张了？

日本利率政策的微小变动正通过 “套息交易” 引发全球金融市场剧震。长期以来，日本维持极低利率，吸引全球机构借入日元投资高收益资产，形成了庞大的流动性循环。随着日本央行开启加息，利差收窄导致日元升值，迫使杠杆资金平仓，触发了从加密货币到美股的连锁抛售。作为美国最大的海外债主，日本资本回流不仅威胁美债市场，更可能推高全球融资成本。这一机制揭示了全球流动性高度依赖日本这一 “廉价资金池”，一旦该管道收紧，全球资产定价逻辑将面临重构。