Ep 28 | 美国物价还没降下来，为什么股市还敢涨？

美国股市在通胀高企背景下屡创新高，核心在于市场权重高度集中于具备强大定价权的科技巨头。这些企业不仅能将通胀成本转嫁给消费者，更凭借 AI 技术实现了超预期的盈利增长，从而支撑了指数上涨。然而，这种繁荣掩盖了普通家庭在通胀压力下的困境。当前标普 500 的市盈率已处于历史高位，市场对 “通胀是暂时性” 的乐观假设显得脆弱。历史经验表明，一旦能源价格波动或宏观环境突变，高估值的市场极易受到冲击。尽管 AI 带来的结构性利润扩张是真实存在的，但投资者仍需警惕账面繁荣背后的潜在风险，尤其是当通胀演变为长期结构性问题时，市场可能面临剧烈回调。