#371 NVIDIA最新決算の所感

NVIDIA の 2025 年度第 1 四半期決算は、売上高が前年同期比 262% 増の 260 億ドルに達し、市場予想を大幅に上回る極めて好調な結果となった。売上の 9 割以上を占めるデータセンター部門が成長を牽引しており、粗利益率 78% 超という製造業として異例の高収益体制を維持している。特筆すべきは顧客層の広がりであり、従来のハイパースケーラー依存から脱却し、各国政府による「ソブリン AI」投資や一般企業への需要拡大が鮮明になっている。ジェンソン・ファン CEO は、業務プロセスを自律的に実行する AI エージェントの導入本格化がさらなる計算資源の需要を生むと予測する。中国リスクをゼロと仮定した強気なガイダンスや大規模な自社株買い枠の設定は、AI 需要が依然として初期段階にあるという同社の強い自信を裏付けている。