EP26-AI产业链跟踪4月刊-光模块的爆发只是冰山一角，更大的叙事正在酝酿

AI 产业链正经历算力需求的几何级增长，硬件端如光刻机、PCB 及光模块产能已排期至 2026 年后，呈现出明显的供需缺口。模型竞争格局已从通用聊天机器人转向高价值的编程与智能体（Agent）任务，Anthropic 凭借塔尖策略在开发者生态中占据优势。随着智能体从单次推理演变为多步自主工作流，算力消耗呈指数级上升。DeepSeek V4 的发布标志着中国 AI 在推理端已实现对国产芯片的深度适配，摆脱了对单一算力平台的依赖。未来 AI 产业的核心将围绕智能体生态构建，通过跨平台工作流调度实现生产力范式转移，而能源供给与算力集群的规模化部署将成为决定长期竞争力的关键。