Vol.22 如何看待高成长与经典价值？柏基投资与“价值投资3.0”

柏基投资（Baillie Gifford）通过长期持有极少数贡献全球股市绝大部分回报的成长型企业，践行了基于 “不对称回报” 的投资逻辑。该机构植根于爱丁堡的思辨文化，强调通过跨学科思维理解技术经济范式变迁，而非单纯依赖传统估值指标。其核心在于识别具有 “收益递增” 特征的颠覆性创新企业，并利用长期资本属性穿越市场波动。通过与科学家和企业家的深度合作，柏基在特斯拉等案例中展现了对不确定性的容忍与对长期价值的坚持。这种将价值投资与科技成长策略融合的模式，被视为价值投资 3.0 的典范，强调在不可测的市场中通过进化能力与认知变现获取超额收益。