换句话说，生发市场已不再是单品战，而是综合实力战。行业洗牌的信号也已经很清晰。

非那雄胺1mg集采、米诺地尔批文数十家、价格战打响，但用户活跃度却开始放缓。流量不再是稀缺资源，稳定的质量与品牌信任才是持续增长的核心变量。

米诺地尔搽剂市场就是一个缩影。阿里平台数据显示，除了头部品牌达霏欣，1.57元/ml的康王品牌月销量最高，0.67元/ml的惯爱品牌反而月销量垫底。这说明市场进入“筛选期”而非“增长期”。用户不再轻信噱头、不再被低价打动，开始选择“能陪着自己治下去的好品牌”。

在这轮筛选中，一类企业具备明显优势：既能生产出疗效稳定、长期使用的高质量产品，又能在渠道端持续覆盖，同时具备从“治疗-巩固-护理”全过程的综合能力。

如今，头部格局初现，不同企业各有壁垒。

“双寡头”之一的蔓迪品牌，已凭借早年布局和产品技术积累，在剂型丰富度、工艺更新频次、产能储备等方面均占据领先。截至目前，蔓迪已形成包括米诺地尔多剂型、多规格装、二硫化硒洗发水、防脱洗护用品与辅助工具在内的完整产品矩阵，具备超20亿级订单产能，生产线高度自动化，为未来放量留足空间。振东制药则凭借“品牌影响力+服务闭环”突围。

最新推出的达霏欣生发片，叠加原有搽剂产品，构建起“内服+外用”的治疗组合。同时，振东还推出6个月唤发服务体系，强化用户复购与信任沉淀，持续巩固终端竞争力。

“央”字头药企天方药业则展现出“资源整合+迅速落地”的强势基因。公司具备“自产原料+自主制剂”的上下游一体化能力，既控制成本，又保障稳定供货。在渠道侧，依托其成熟的处方药与OTC网络，已实现启悦系列在全国范围的铺货投放，并与零售终端展开专业科普，快速构建品牌延伸。

更重要的是，天方药业的视野不止于脱发。作为一家长期深耕生发、皮肤科和男科的综合药企，天方药业在痤疮、ED、白癜风等多个疾病领域均有稳定产品线。这让“启悦”不仅仅是一个脱发品牌，而成为男性健康解决方案方案的提供者。

此外，其他国产品牌也在试图通过剂型和浓度差异分得一杯羹。可以看到，生发行业在变，监管在变，用户在变，甚至平台流量逻辑都在变。

从品牌沉淀、产品布局，到渠道网络与生产能力，不同玩家也正以各自特长构筑壁垒。但能够适应这一系列变化的企业，其实并不多。只有那些将“治疗效果+渠道布局+用户信任+品牌体系”拼成一张撑得住风浪的底盘的企业，才能在新一轮行业洗牌中站得更稳、走得更远。

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生发赛道进入洗牌倒计时（四）

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