算力×电力：算电协同的商业模式、机会与投资逻辑

算电协同是指将算力中心与绿色电力（风光储）进行物理或组织上的协同，通过减少对大电网的依赖和过网费支出，显著降低数据中心的运营成本并提高能源利用效率。这种模式不仅助力新能源消纳，还为算力中心提供了核心成本优势。电力行业作为算力发展的生命线，其核心逻辑在于通过资源整合实现电力的平稳供应。尽管目前该模式在调度技术和政策准入上存在挑战，但它为电力行业提供了估值重塑的契机。通过将电力转化为算力服务，中国电力行业有望从国内的内卷竞争转向全球定价，提升整体估值水平。投资层面，该领域更偏向成长型逻辑，核心在于挖掘具备优质风光资源禀赋及算力大客户资源的电力运营商。