人力通缩，算力通胀，钱该往哪儿投？

AI 的进化速度已彻底重塑投资范式，Tokens 成为衡量大模型性能与商业价值的核心领先指标，取代了移动互联网时代的 MAU 与 DAU。企业正经历从人力资源通缩向算力基础设施通胀的深刻转型，CAPEX 投入已成为评估科技企业创新能力的前瞻性关键。Anthropic 通过 MCP 协议与 Agent Skills 技能包构建了标准化的生态壁垒，推动 AI 从聊天工具向自主执行任务的 Agent 演进。随着 AI 吞噬软件价值，投资逻辑已转向能源、电力及重壁垒实体资产（HOLO），以应对算力黑洞带来的能源硬约束。未来，AI 带来的生产力跃迁将倒逼社会组织变革，并为中国在原始创新领域提供新的容错空间与发展契机。