147.在A股做价值投资：从“捡烟蒂”到“买核心”的进化论(下)

价值投资者韩飞深入剖析了 A 股市场的投资逻辑，强调安全边际是应对认知局限与估算误差的核心冗余。在公司治理层面，投资者应一票否决诚信有瑕疵的管理层，但可接受分红稳定、业务平庸的低估值标的。针对行业机会，银行被视为具备国家信用背书的永续生意，家电行业凭借全球品牌扩张潜力具备长期价值，而生猪产业虽处周期底部，但因 A 股估值未跌透而缺乏吸引力。对于普通投资者，通过宽基指数定投并利用逆向思维在市场极度悲观时布局，是实现资产长期增值的稳健路径。坚持高质量的投资原则而非随波逐流，是主观投资在量化时代生存的关键。