VOL.98 一季度数据出炉：外资悄悄回流，我们读到了哪些信号？| 宏观笔记

中国一季度经济数据表现稳健，GDP 增速达 5%，通缩压力显著缓解，PPI 同比转正助力企业利润修复。消费结构持续优化，服务消费增速保持高位，尽管家电与汽车受补贴基数及内容场景约束表现平淡，但服务业投资成为新增长点。制造业投资由出口强劲的船舶、汽车及高技术产业驱动，出口端在 AI 相关产品及高耗能行业带动下维持韧性。房地产市场呈现 “小阳春” 迹象，一线城市二手房成交回暖，价格触底企稳。外资方面，中东资本对中国资产的关注度明显提升，正通过一级市场及实物资产配置逐步进入，尽管二级市场资金流入尚需时间观察，但中国资产的避险价值与产业升级优势正吸引长期资本布局。