VOL.97 中国消费的未来：从“买买买”到“玩玩玩” | 宏观笔记

中国经济在 2026 年初显现出走出通缩的迹象，三月份 PPI 同比转正，主要受上游能源及原材料价格上涨的输入性通胀驱动。消费领域呈现结构性分化，服务消费增速强劲，尤其是文旅、餐饮及高端消费表现亮眼，反映出居民资产负债表预期改善带来的财富效应。政策层面正通过推动服务消费行动指南，从供给侧优化入手，通过盘活存量资产、鼓励群众性体育赛事及放开汽车后市场限制等手段，旨在将制造业大国优势转化为服务贸易与品牌竞争力。随着人口老龄化与城镇化进程，服务业已成为吸纳就业与拉动内需的核心引擎，通过优化收入分配与公共服务供给，中国经济正向高质量增长的正循环迈进。