Ep 21｜黄金跌15%，Nasdaq进correction，只有1个交易还在涨——210个基金经理3月押错了什么

本期节目探讨了三月份市场出现的大规模 “打脸” 交易现象，并分析了其背后的统一解释：利率反转。通过对比一月和三月美国银行对机构基金经理的调查，揭示了市场从极度乐观到集体防御的转变。黄金、半导体、新兴市场和消费股等不同资产类别的下跌，均可归因于利率预期上升。能源是唯一上涨的拥挤交易，因为它本身就是推高通胀的燃料。节目还引用了 DoubleLine 的 Jeffrey Gunleck 关于两年期美债收益率的观点，暗示市场可能面临加息。最后，提出了三种情景假设，并强调了停火速度对市场走向的关键影响。