并购的本质 | 对谈云磬投资创始人立阳

本期播客邀请了云青投资的创始人张立阳，深入探讨了并购的核心概念和操作模式。张立阳指出，并购的本质是企业控制权的变更，分为企业并购和财务并购两种主要类型。他以智元案例为例，分析了中国 A 股上市公司并购的特殊性，强调了 “壳资源” 在其中的作用。对比 VC 和 PE，并购基金更需要主人公精神，要为生意最终负责。他还分享了并购基金在寻找项目、投后管理以及交易结构设计上的策略，强调真诚沟通和寻找最大公约数是促成交易的关键。此外，他还提到了宏观经济形势判断的重要性，以及 “看得清，搞得定” 是成为一个好的并购基金管理者的关键因素。