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九月三十号，A股发了红包，大家都开心过节去了。不过九月三十当天证监会开了一个座谈会，目的是谋划十五五资本市场的工作。因此，这个座谈会能透露不少重要的信息。我们一起来解读一下。

首先，从座谈会里能看出科技是重头戏。

座谈会最重要的部分是吴主席讲话的部分。在讲完一段套话后，第一个谈到的是：以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步深化投融资综合改革，全面推进实施新一轮资本市场改革开放，不断提升市场的吸引力、包容性和竞争力。

由此可见科技是资本市场最重要的方向。抓手就是双创。去年我就跟大家分享过，A股将分为三个池子。

一是以沪深300为代表的投资市；二是以双创为代表的融资市；三是小微盘股票，垃圾股居多。

对于融资市来说，我们要注意的是，它的上涨是为融资服务的。这是管理层明明白白告诉你的。它涨的时候会很猛，因为涨起来才有助于激活一级市场。但阶段性任务完成后，跌起来也很酸爽。这里面，大股东套现会很常见，不要大惊小怪。

这种博傻游戏，在玩的时候，要注意安全。当心成为最后那个接盘的傻瓜。不过，随着监管把控上市公司的质量，双创的基本面也会逐渐改善。毕竟能孕育出伟大公司的股市，才是好股市，才能吸引更多资金。所以，吴主席在末尾还说了：不断提升市场的吸引力、包容性和竞争力。总之，双创服务于科技战，是未来的重头戏。

其次，股市的镰刀会越来越多。

A股对投资者其实是比较友好的。这句话可能很多人都不认同，因为大家的体感太差了。如果你真的去美股炒个股，你就知道A股有多好了。不要只看指数！

在美股，大量的股票都会跌成仙股，每年还有300-500家公司会退市。一旦被套，很大概率永无翻身之日。A股这边，仙股很少吧。退市的也很少吧。投资者亏钱，更多的原因在于自己的行为。为什么说未来A股的镰刀更多呢？

因为吴主席提到了开放！随着人民币国际化以及中国在世界的影响力越来越大。那么A股不断开放是大势所趋。过去，外资参与A股的限制很多。未来，外资进入会越来越自由。到时候，大家就知道镰刀有多锋利了。

而在这之前，A股很可能会用一种特殊的方式淘汰掉那些不能适应环境的散户。管理层会想尽办法把散户的资金驱赶到ETF上。你看今年是不是就是赚了指数不赚钱的行情？

假以时日，散户就会逐渐转向到ETF投资上。此外，监管还会引导机构重组并购，培养可以和外资投行掰手腕的金融机构。

吴主席还提到：上市公司、行业机构和中介机构作为资本市场的重要参与主体，希望大家聚焦主业、强化功能、完善治理，努力提升专业能力和市场声誉，持续涵养尊重投资者、回报投资者的市场文化，在资本市场改革发展中实现自身高质量发展。

这就意味着，监管还会加速劣质机构的淘汰。我隐约的觉得，今年A股已经在做资金结构的换血了。

最后,A股会提升吸引力、包容度和竞争力。

这三个词已经强调好长时间了。说直白一点就是要让更多各式各样的资金买入A股。这个座谈会上就听取了如下意见：

第一要制度改革，进一步深化发行上市、再融资、并购重组等领域改革，完善政策执行机制；

第二要提高股东回报：更大力度支持上市公司做优做强，引导上市公司加大分红回购力度，不断提升上市公司质量和投资价值。

第三要壮大金融机构：支持优质证券基金公司等行业机构打造一流投资银行和投资机构。

第四要加强服务：进一步丰富A股市场指数、E T F、衍生品等产品服务体系，更好服务居民财富保值增值。

第五要提高开放性：提升跨境投融资便利度。

当然，最重要的一点就是股市得不断上涨。尤其是指数以慢牛的方式上涨。这里面的道道可多了。指数可以慢慢涨，但瞎折腾的散户却不一定能赚钱。大家也可以好好想想，到底要吸引谁？要淘汰谁？如何留下它想留下的人，如何淘汰它想淘汰的人？这几个问题要是想不明白，未来很可能会犯大错。

3009.十五五的A股，将迎来重大变化

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