一口气讲清楚ETF是如何运作的

本期《大方谈钱》是万物皆可指数系列的第四期，由章衡和惟惟主持，并邀请了华夏基金的资深 ETF 基金经理荣膺，旨在揭秘 ETF 背后的运作细节。荣膺详细介绍了 ETF 从产品设计、指数编制到上市运作的完整生命周期中基金经理的工作环节，包括指数研究、组合构建、建仓、上市准备、申购赎回清单制作以及日常投资管理等。讨论了指数编制中可能出现的 “过拟合” 问题，强调了指数公司与基金公司之间的配合，以及 ETF 建仓和交易中的技术环节。此外，还探讨了 ETF 的超额收益、流动性维护、折溢价原因及对投资者的影响，以及不同类型投资者对 ETF 产品的选择偏好。