E119 如何投资周期类资产？以黄金为例

本期节目探讨了周期股投资的框架、思维方法和投资实践。永庆邀请了嘉宾袁越，详细阐述了周期股投资的方法论，包括广泛跟踪、逆向思维、确立价值底线以及展望节奏和空间。袁越强调，周期股投资的关键在于理解行业的供需平衡表和成本分析，并关注先行指标而非滞后指标。他认为，周期股投资应结合高质量投资的理念，寻找具有可持续竞争优势的公司，并在经营周期的低点进行逆向投资。以紫金矿业为例，分析了金铜共振的投资逻辑，指出其兼具黄金的防御属性和铜的进攻属性，是金属板块中稀缺的优质资产。节目最后，袁越分享了周期股投资的难点以及相关的信息来源，强调周期股投资应作为卫星资产，与核心资产形成互补，以增强收益的弹性。