E40 价值投资3.0：数字经济时代，如何寻找百倍成长股？ | 好书分享

本期节目探讨了价值投资在数字经济时代下的演变，以及《价值投资 3.0：数字经济时代如何寻找百倍成长股》一书中的观点。两位主持人首先介绍了本书及其作者亚当·西塞尔，他是一位经历过传统价值投资策略挫折，最终转向关注数字经济的投资者，其经验具有代表性。接着，节目深入探讨了价值投资策略的三个阶段：格雷厄姆时代的价值投资 1.0 侧重于资产清算价值和安全边际；巴菲特时代的价值投资 2.0 则更关注高品质公司和可持续竞争优势；而价值投资 3.0 则聚焦于数字经济时代平台型公司的网络效应和先发优势。 更重要的是，节目分析了数字经济时代龙头公司之所以强大的原因，例如技术进步带来的算力提升、更便捷高效的应用以及更优化的商业模式。两位主持人结合巴菲特和芒格的投资案例，例如巴菲特投资苹果和芒格对谷歌的观察，说明即使是投资大师，也需要不断拓展能力圈，适应时代变化。 节目还讨论了本书中提出的估值方法，该方法调整了利润表科目，更关注公司未来三年的潜在盈利能力，而非仅仅依赖当前报表数据。 两位主持人补充指出，投资数字经济公司需要关注管理层的质量和公司本身的业务模式，并强调了国情差异对投资策略的影响，以及在不同市场环境下投资策略的适用性。最后，节目总结了价值投资 3.0 的学习方法，并强调了选择高质量公司的重要性，即使在数字经济时代，劣质公司仍然会亏损。