高能量

Vol.38 宏观漫谈18｜努力传递确定性：与李丰聊两会后的政策信号

本期播客节目讨论了中国经济复苏的信心，资本市场受国际关系影响的现状与展望，人民币国际化和中国企业的国际化，2023年中国经济复苏的可持续性，经济复苏对投资信心的影响，一级市场活跃度的提升，人民币和美元基金的投资现状，中国并购市场不活跃的原因以及全面注册制改革对并购市场的影响等话题。

Vol.37 诱人但难做的生意：与泉四聊瓶装水和饮料行业

本期播客节目讨论了中国水行业的格局和新品牌的涌现、水行业的价格带格局、水行业的难点与挑战、水行业创业的难点和策略、可乐在中国做水不成功的原因以及饮料行业的产品结构、口感和功能创新方向。

Vol.36 宏观漫谈17｜ 机构改革和硅谷银行：与李丰聊中美宏观热点

本期播客节目探讨了中国和美国金融监管机构改革的最新情况，以及硅谷银行的危机及其对金融市场的影响。节目还讨论了中美经济之间的博弈，以及中国外交的新动向。

Vol.35 产业观察2｜ 创新往往诞生在离需求和产能最近的地方：与李丰聊智能手机和新能源汽车产业

本期节目探讨了中国智能手机和新能源汽车产业的崛起与发展规律，并以智能手机产业为例，分析了产业链发展、品牌兴衰以及市场成熟度对行业格局的影响。两位主持人首先以福特 T 型车和通用汽车的兴衰为例，阐述了基础设施迭代对产品设计和市场需求的影响。随后，他们深入分析了中国智能手机产业的发展历程，从低附加值规模化装配制造到高端品牌崛起，并指出华为的成功得益于其在技术整合和供应链方面的优势，以及中国市场庞大的需求和成熟用户的增长。更重要的是，他们将智能手机产业的发展规律与新能源汽车产业进行类比，认为新能源汽车产业目前正处于智能手机产业发展的中期阶段，并预测未来将出现类似的品牌竞争和洗牌。最后，两位主持人还讨论了包括华为、苹果、小米等企业在新能源汽...

Vol.34 产业观察1｜ 高铁风云和大国速度：与李丰聊交通运输业

本期节目探讨了海运和陆运的演变及其对全球经济和中国发展的影响。两位主持人首先回顾了战后全球化背景下海运的快速发展，特别是集装箱的发明如何降低了运输成本，促进了全球贸易和分工。更重要的是，他们分析了日本在战后利用集装箱运输实现经济腾飞的案例，以及中国在港口建设和效率提升方面的后发优势。随后，讨论转向了铁路运输，两位主持人比较了美国和中国的铁路发展历程，指出美国铁路里程虽长，但经历了私有化和衰退，而中国则在近年大力发展高铁，并已成为全球高铁技术的领导者。 例如，节目中提到了中国高铁建设的波折和挑战，以及亚湾高铁作为中国高铁技术完整输出的里程碑式项目。最后，两位主持人总结了不同运输方式的优劣势，以及中国未来需要整合公路、水运、海运和铁路...

Vol.33 宏观漫谈16｜遇冷的行业，洗牌的周期：与李丰聊估值下跌的科技巨头们

本期高能量播客由李翔和李丰共同主持，探讨了中美科技公司在 2021-2022 年间股价大幅下挫的现象。李丰认为，这与二级市场流动性问题密切相关，美国快速升息导致资金从高风险投资中撤离。他还分析了一级市场中生物制药和消费行业在 2020-2021 年过热后，2022 年面临的挑战，并预测 2023 年一级市场将整体好转，但需警惕估值泡沫。李丰还提出中国金融体系正经历从开放到强监管再到新周期的转变，强调直接融资体系的重要性，并以房地产市场为例，分析了去金融化后的市场规模和未来发展趋势。

Vol.32 宏观漫谈15｜生活永远不可能像你想象得那么好：与李丰聊今年可能会遇到的挑战

该期高能量播客由李翔和李丰共同主持，探讨了中国春节后的经济恢复情况以及对 2023 年经济发展趋势的展望。李丰通过对北京餐饮业复苏、春运客流数据和春节档票房的分析，指出餐饮业复苏超预期，整体客流恢复至 2019 年的 90%。两人还讨论了中国与其他国家在疫情放开后的经济恢复速度差异，以及美国经济政策对中国资本市场的影响。李丰预测，由于中美经济状况和货币政策的差异，今年的资本市场可能会出现 “翘翘板” 效应，资金将在中美之间来回流动，市场波动性将增加。此外，他们还分析了国际关系中的潜在 “黑天鹅” 事件，以及这些事件可能对中国经济产生的影响。

Vol.31 “你这是提着AK47去抢小卖部啊”：与困困聊职业规划和人生选择

Vol.30 结构、情绪、时间感和画面感：与困困聊短视频创作

Vol.29 从迪士尼电影到日本动漫，再到短视频：与王世勇聊媒介迭代带来的机遇

Vol.28 宏观漫谈14｜理解中国宏观政策的三套范式：与李丰聊2023年的政策预期

本期高能量宏观漫谈节目中，李翔和李丰展望 2023 年中国经济发展趋势，认为政策制定的三大首要目标是解决就业问题、促进经济增长和优化经济增长结构。李丰提出 “建房子” 模型，将房地产视为经济的地基，金融、基础设施和产业附加值作为三大支柱，内需则为房子的横梁。他们还讨论了平台经济的反垄断问题，认为互联网平台在中国经济中扮演独特角色，既是产业本身又是产业数字化代表，因此受到特别监管。此外，两人还探讨了服务业的未来发展，认为数字化将重塑服务业态，并分析了冷链物流在促进消费升级和解决城乡收入差距中的作用。

Vol.27 宏观漫谈13｜金融改革的长期逻辑：与李丰聊中国金融结构的变化

本期高能量节目主要探讨中国金融基础设施的运转问题，聚焦于中国驱动的全球化系统中供应链的重构与调整。讨论了过去四十年中，中国的三个主要货币蓄水池——产能、房地产和政府基础设施投资，以及如何通过泄洪来避免资产泡沫和金融风险。节目深入分析了中国如何从依赖间接融资转向加强直接融资，以及这一转变对资本市场的影响。其中一个关键点是香港可能成为中国资产的离岸交易中心，特别是在资本项目下人民币尚未完全开放的情况下。此外，还探讨了中国经济增长的三个驱动要素：劳动力、资本和全要素生产效率，以及教育在提高人均附加值和促进产业升级中的作用。

Vol.26 机器人、AI、元宇宙、能源和空天技术：与张星辰、李广密和张猛聊科技突破

Vol.25 宏观漫谈12｜这三十年，钱的流向：与李丰聊产能和杠杆（下）

本期高能量播客探讨了中国制造业产能扩张与金融扩张之间的关系，以及由此产生的去产能、降杠杆现象。李丰指出，过去人民币主要通过银行系统贷款流出，导致整体负债率迅速增加。中国的银行改革经历了从国有到民营的 “国退民进” 过程，存贷款利率也经历了从国家统一定价到逐渐放开浮动的改革。由于银行贷款利率的限制，影子银行大量涌现，资金通过中间渠道分散，流入低效产能。此外，居民和政府的负债也大幅增加，资金主要流向生产产能、基础设施和房地产。为应对全球需求衰退，中国正努力推动房地产等金融特性软着陆，并探索基础设施建设的融资模式创新。

Vol.24 宏观漫谈11｜21世纪初的流行词是“经济过热”：与李丰聊产能和杠杆（上）

本期节目聚焦中国产能话题，探讨了中国超级产能的崛起以及在全球化减速背景下的调整。节目分析了 2013-14 年开始的去产能周期，指出其提高了产能利用率和集中化，但也导致了弹性降低，并以煤炭企业为例，说明了民营企业如何在经济周期中退出。节目还讨论了中国弹性产能如何在过去吸收全球通胀，以及去产能后对全球通胀的影响。此外，还深入探讨了中国产能扩张的资金来源，包括货币政策、外汇储备强制结汇以及外商投资，并分析了这些因素如何共同促成了中国杠杆率和人民币总量的快速增长。

Vol.23 中国会出现奢侈品品牌吗：和祁天聊端木良锦

本期访谈的核心是端木良锦品牌创始人祁天先生对奢侈品品牌底层逻辑的解读，以及端木良锦如何在中国文化土壤上创造独特溢价的经验分享。访谈首先探讨了奢侈品的溢价本质，随后比较了端木良锦与西方奢侈品牌的差异，并深入分析了端木良锦独特的品牌 DNA 和设计理念，例如其对传统认知的颠覆和对中国传统文化的独特诠释。最后，祁天先生分享了其品牌发展历程中的挑战、灵感来源以及对中国奢侈品行业未来发展的看法，并以深圳万象城新店开业为例，阐述了其对品牌未来发展的展望。

Vol.22 宏观漫谈10｜海洋的全球化和陆地的全球化：与李丰聊中美不同的竞争策略

本期高能量节目继续探讨全球化趋势及中美两国在全球经济中的角色。节目分析了美国和中国各自采取的竞争策略，美国利用现有全球化规则限制中国，而中国则借助其作为全球最大贸易、制造和消费中心的影响力，推动新的贸易体系，如以陆路为主的欧亚大陆板块合作。讨论还深入探讨了中国如何通过重新分配产业链利益，将部分中低附加值产业转移到东盟国家，以及通过 “东数西算” 等政策发展中西部地区，构建更全面的产业链。此外，节目还展望了 2023 年中国经济的发展，认为春节期间的家庭团聚对修复情绪和重塑信心至关重要，这将影响中国经济能否迎来春暖花开的局面。

Vol.21 宏观漫谈09｜一个体系还是两套并存：与李丰聊下一个三十年的全球化趋势（下）

本期高能量节目讨论在全球化背景下，中国所扮演的角色以及面临的机遇与挑战。节目分析了美国主导的全球化模式对美元、能源及美国企业的影响，指出美元与石油的锚定关系是其国际地位的重要基石。对比之下，探讨中国推动的区域性全球化，尤其是在重构以陆路交通为主的国际贸易体系中，人民币国际化、能源贸易及中国企业国际化所面临的机遇。节目还分析了中国成为全球最大石油进口国后，如何利用这一地位施加对石油贸易的影响力，以及新能源战略的必要性。通过对中欧班列、中老高铁等案例的分析，揭示了中国在全球贸易新格局中的努力和潜力。

Vol.20 宏观漫谈08｜去全球化还是新全球化：与李丰聊下一个三十年的全球化趋势（上）

本期播客主要探讨了全球贸易格局的演变以及中国在全球化进程中的角色。嘉宾分析了二战后全球贸易的三个阶段，指出当前全球化增速放缓并非始于疫情，而是金融危机后制造业成本占比下降所致。中国正努力通过陆路交通和周边国家重塑全球产业链，构建以欧亚大陆为主的贸易体系，解决中西部发展不平衡问题，并带动中亚、东欧等内陆国家参与全球分工。讨论还涉及苹果供应链转移的经济和政治意义，以及中国如何通过提升出口商品附加值来适应新的贸易格局。

Vol.19 顺人性与反人性：与阿立Alex和鹏琦聊健身生意