《猜想与反驳》这本书让 E2M Research 的几位主讲人收获很多，我们希望读书不仅局限于读，更能将其好的思想应用于实践乃至我们自己的投资案例里进行验证。 因此我们将播客正式命名：猜想与反驳。 诚如我们所相信的：世界上有很多的事情，并不是非黑即白，有很多“第三方思想”存在，鼓励着我们不断寻找更好的解释、鼓励大家一起大胆猜想积极反驳小心求证落地生活。
本期播客讨论了币圈投资中一些看似赚钱实则不可取的策略。三位嘉宾从多个角度分析了这些策略的风险，例如盲目跟风明星投资者、不理解收益来源、使用高风险高杠杆策略等。他们指出，许多策略虽然短期内可能获利，但其底层逻辑存在缺陷，长期来看风险极高，甚至可能导致本金损失。嘉宾们建议投资者应重视投资决策的底层逻辑，了解收益来源，避免高杠杆，并优先选择透明度高的公开市场投资机会，例如指数基金或大型公司股票。 一个具体的例子是，盲目追求高收益的稳定策略，例如 UST 的 20% 年化收益率，往往隐藏着巨大的风险，最终可能导致本金的巨大损失。
本期 AMA 以 “投资与阅读的关系” 为主题，Odyssey 作为主讲人，与 Dong Zhen 和 Peicai 探讨了哪些书籍值得阅读以及如何有效阅读。Odyssey 将投资比作 “读码”，需要理解资产的内在价值（世界规律）和市场价格（人的行为），并建议阅读自然科学、哲学、心理学、神经科学和文学等领域的书籍来提升投资认知。 他强调构建投资框架的重要性，建议先学习经典投资理论（如巴菲特、格雷厄姆的理论），再逐步迭代和完善，而非盲目追求速成或反向操作。 最后，嘉宾们还讨论了阅读速度和数量并非关键，更重要的是深入理解和反思，并建议从最顶尖投资者的经验中学习，避免重复犯错。 通过谨慎的实践（例如，先持有指数基金）与持续学习相结合...
本期 E2M Research 的周五聊天活动围绕 “币圈生存，长期主义，还是随机应变” 展开讨论。Peicai 提出了在数字货币投资中长期规划和追逐热点的两种哲学，以及三种生存主义：纯粹的长期主义，以末制财和追逐热点。Odyssey 认为长期主义是一种长期的眼光，在于能否看到一个东西十年后的样子，并提出了估值的重要性以及决策质量比速度更重要。Zhen Dong 将长期主义比作选股，随机应变比作择时，提出了能力圈的概念，并从投资者、创业者和散户三个视角分析了长期主义和随机应变。
本期 “猜想与反驳” 节目是 2025 年的新年特别节目，三位主持人以吐槽大会的形式，针对各自的优缺点和思维模式进行了深入的自我反思。Odyssey 首先吐槽 Peicai 对重要信号不敏感，反应迟缓，并将其与 Peicai 的性格和思维方式联系起来。Peicai 随后反思自身在投资决策中使用归纳法和辩证法的局限性，承认自己经常容忍矛盾的存在，并缺乏对问题的深入研究。董珍则吐槽 Peicai 过度乐观，在投资中过于积极，忽略了潜在的风险。最后，三位主持人互相吐槽，并针对自身不足提出了改进计划，例如 Odyssey 计划通过写更详细的推特来弥补对细节的缺失，董珍则计划每周拿出一定比例的时间去探索新事物。 这次新年吐槽局不仅带来了轻松...
本期 “猜想与反驳” AMA 问答节目是 2024 年最后一期，主题围绕 BTC、ETH 和特斯拉的机会成本展开讨论。三位嘉宾董珍、Odyssey 和 Peicai 分别从自身投资经验和视角出发，探讨了在不同仓位配置和投资周期下，如何看待这三种资产的投资机会。董珍认为 BTC 处于类似 “龙卷风” 的阶段，并倾向于将更多仓位配置在加密货币上；Odyssey 则强调投资决策的主观性，并建议根据自身投资周期选择合适的资产；Peicai 补充了临界减速的概念，并提出在减仓的同时，可以考虑使用期权策略来对冲风险。 节目最后，嘉宾们还讨论了宏观经济因素对投资决策的影响以及成长型投资与价值型投资的区别，并强调投资有风险，需谨慎对待。
在本期 “猜想与反驳” 节目中，嘉宾们探讨了投资中的 “笃定困境”，也就是投资者如何建立对自己判断的信任。细糠和花木兰认为，投资者应放弃 “高确信度投资”，转而选择分散投资，以此避免因过度自信而落入陷阱。Peicai 则借助波普尔对理性主义的批判，提出尽管理性存在局限，但仍然是最有效的工具，他倡导一种 “雪鹭投资法”，即优选少数优质资产，同时配置足够的现金以应对风险。董珍强调不断进行猜想与反驳，认为要根据现实调整投资理念。奥德赛则关注投资的上下限，探讨如何应对未来的不确定性。最终，嘉宾们在面对世界不确定性、理性局限性和多元投资方法方面达成了广泛共识。
本期播客探讨了比特币突破十万美元后，如何有效制定减仓计划，以及对未来市场牛市和熊市的展望。嘉宾们从宏观经济（如美元加息周期、比特币作为国家储备的可能性）和微观数据（链上指标、交易所比特币余额）等多方面深入分析了影响比特币价格的关键因素。他们强调了建立个人交易系统、控制风险以及平衡生活与投资的重要性。尽管嘉宾们分享了各自的减仓策略和对市场走势的看法，但大家一致认为，盲目追求 “在最高点卖出” 并不可取，更重要的是关注风险管理和个人的长期利益。
本期播客深入探讨了 MicroStrategy（MSTR）公司通过发行可转换债券大规模购买比特币的策略，以及市场对其可转换债券的热烈反响。嘉宾们分析了 MSTR 如何利用可转换债券进行融资，在股价高企时通过转换股票来降低负债风险。此外，他们还讨论了不同类型的投资者，尤其是那些只能投资债券的机构，如何通过 MSTR 的可转换债券间接参与比特币投资。讨论中还涉及了 MSTR 这一模式的可持续性、潜在风险，以及与 Luna 等项目的比较，探讨了其可能的资金规模和市场影响。嘉宾们一致认为，比特币的牛市是 MSTR 策略成功的关键，但高溢价和市场流动性也带来了不小的风险。
本期 AMA 深入探讨了以太坊与 Solana 的优缺点。嘉宾们从开发者和投资者的视角出发，分析了这两个热门项目的发展方向：以太坊更注重稳定性和生态系统的深度，而 Solana 则追求速度与高效。讨论的重点在于如何评估公链的价值，嘉宾们提出了多个评估指标，如总锁仓价值（TVL）、资产发行与转账效率、DeFi 生态的成长、安全性以及用户增长等，并对这些指标的重要性和长期影响进行了热烈的辩论。最终，嘉宾们并没有给出明确的 “哪个更好” 的答案，而是强调投资者应根据自身的投资策略和风险偏好来选择合适的投资对象。
本期播客探讨了人类认知的局限性。李佩指出，理性并非绝对，我们只能找到最优的假设，而不是绝对真理。Odyssey 提到，人类大脑的计算能力有限，容易受到认知偏差的影响。而 “穿红钩” 则被形容为产业扩散模型中难以逾越的重大障碍。
本期 AMA 讨论了如何有效地长期持有优质资产，以及在卖出后如何重新加大投资。嘉宾们分享了他们的经验和策略，强调了几个关键点：首先，清晰认识优质资产并设定长远预期，比仓位管理更为重要；其次，建立合理的仓位管理系统，将资产分配到冷钱包、温钱包、热钱包和法币钱包，以控制风险并保持理性；最后，要克服短期交易的冲动，将长期持有与短期交易视为两种不同的策略，勇于面对错误，持续学习和改进。
本期播客讨论了比特币的现状以及它与最初白皮书目标的偏离。嘉宾们指出，比特币已经从最初的点对点支付系统转变为主要的价值储存工具，这并不完全是偏离初衷，因为许多技术的初衷与最终用途往往存在差异。尽管比特币在支付方面存在一些局限性，比如交易速度慢和手续费高，但它在价值储存方面的优势，如稀缺性、防伪性和全球流动性，使其成为一种独特的资产。嘉宾们还探讨了比特币与美元之间的关系，认为两者既有竞争（人们用美元购买比特币），也有合作（比特币的价值与美元计价体系密切相关）。最后，他们讨论了比特币持有的集中化问题，认为虽然存在集中风险，但比特币网络的去中心化特性使其能够抵御单一实体的操控，且与其他资产相比，其分散程度已经相对较高。
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