小罗学投资 · Investment

财自由

一个投资经理分享他投资研究过程中的感悟和认知，点滴进步。加社群请联系微信：cwzy20230605 从业资格：杨培鸿基金从业编号：F0080000000299

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105.创新药还能强多久？（上）

17 Jun 2025

1h 7m

AI processed

本期《财自由》播客由两位主持人讨论医药行业的投资机会。他们认为，港股创新药表现突出，主要得益于估值低廉和基本面增量，特别是双抗和 ADC 方向的创新。海外授权 BD 数量的增加也推动了行情。讨论还深入探讨了创新药的性质，包括组合创新和快速跟进，以及工程师红利在创新中的作用。此外，他们还分析了 First-in-Class 和 Best-in-Class 的投资确定性与专利保护问题，以及 PD-1 的经验教训对当前创新药策略的影响。最后，他们还讨论了 AI 在医药研发中的作用，以及集采政策对仿制药和创新药企的影响。

本期播客由杨鹏鹏和黄沛然共同主持，主要围绕伯克希尔·哈撒韦股东大会展开讨论，分享了与会见闻和对巴菲特投资理念的思考。他们谈到了股东大会的盛况、巴菲特和芒格的超强精力，以及价值投资带来的影响。两人还讨论了对巴菲特投资业绩的看法，强调学习其投资原则的重要性，而非盲目崇拜。此外，黄沛然分享了五一期间站桩的体验，以及对专注和事实的感悟，并将其与投资联系起来。最后，他们还提到了投资中常见的误区，如追逐短期利益、忽视常识和审美的重要性，以及对噪音信息的过滤。