投资实战派

E28 光伏行业60年：技术、资本和泡沫 ｜ 对话《大国光伏》作者刘家琦

本期播客节目介绍了光伏行业的发展历程，包括规模效应的形成、成本的逐步降低和行业的大爆发。同时，还探讨了光伏行业在多个国家落地和成为主导产业的原因。本节还介绍了光伏行业代表性公司的战略选择，包括一体化和垂直化，以及企业家和决策者的思考方式。最后，展望了光伏行业未来的发展方向，包括竞争格局和值得关注的新技术。

E27 新系列！1-2月资本市场回顾与展望：极致的AI+热闹的高股息

E26 半导体行业投资：AI拉动、库存周期、碳化硅内卷、消费电子创新

本期播客节目讨论了半导体行业的发展和重要性，特别关注了国产替代和科技自主的趋势。同时，探讨了半导体行业的板块分类、关键技术和应用领域。另外，讨论了半导体与人工智能的关联以及消费电子行业的需求情况。还介绍了碳化硅行业的结构性行情和投资机会，以及消费电子产业链的参与程度。

E25 餐饮连锁行业投资的3组关键词：选品&单店、复制&风险、模式&差异

本期播客节目讨论了餐饮连锁投资的关键点，包括品类选择、评估单店模型、店铺选址和经营模式。其中，餐饮投资者应根据宏观判断、个性化评估和微观验证进行综合评估，重视创始团队和单店模型的相关因素。同时，讨论了加盟模式的演变和关键因素，以及品牌打造和饮品行业的发展趋势。此外，演讲者还分享了投资餐饮行业的思考方法和策略。

E24 品牌类生意的投资规律、IP联名的生意经

E23 游戏行业的十字路口：商业模式、监管与出海、投资陷阱

游戏行业经历了单机游戏、网游和手游三个发展阶段，付费模式也从点卡制到道具付费再到广告变现。游戏行业竞争激烈，供给侧出清并不明显，存在大量垂直细分领域和玩法，每个公司都有机会生存下去。游戏公司需要不断推出新产品才能生存下去，游戏行业面临监管挑战，需要出海发展，但出海也存在风险。

E22 捡烟蒂策略：更进化、更实操的“低估值投资+催化剂”策略 | 对话投资经理Amos

本期播客节目讲述了各种投资策略，包括债券式投资策略、十倍股投资策略、催化剂投资策略、估值与资产分析、小盘股投资策略、私有化投资、小股东权益保护与投资风险控制、私有化和并购、资产评估方法、困境反转案例、能源危机投资、暴利税影响、不同投资策略的比较与启发、债券型投资策略及其竞购者竞调的参考价值等。

E21 对话3位资深从业者，畅谈“消费医疗、创新药、医疗服务”投资中最重要的事

本期播客节目探讨了消费医疗、医美行业、中美医药行业差异、创新药投资、美股投资策略、医药投资关键因素、宠物行业新机遇、中药投资机遇与挑战、医疗服务行业新模式与挑战、医疗行业投资的困境与挑战以及辅助生殖行业的前景等话题，嘉宾们分享了他们的观点和看法。

E20 看财报、听案例，三大维度识别财务造假 | 投研方法

本期节目主要讨论了财务风险识别与防范的相关知识，包括财务风险的定义、类型、识别方法和防范措施；上市公司财务造假的手段、动机和监管；财务造假的识别方法和规律性；识别财务造假的两种方法：跟同行业对比和财务异常；识别财务造假的几种常见套路，包括收入端造假、成本端造假和资产负债表造假；财务风险与公司的财务风格和老板的风格相关，激情型老板喜欢借债和多条线并进，导致财务风险较大，也讨论了财务造假在三个资本市场的后果等。

E19 美团的投资价值or投资陷阱：优势、竞争和估值 | 聊公司系列

美团发展历程包括创办美团前深度参与效率网、人人网、饭否，后确立团购地位，进入外卖、到店、酒旅等市场；美团外卖壁垒包括单店模型、每天订单量、每单利润；美团到店业务面临抖音挑战；美团新业务包括充电宝、共享单车、买菜、优选等，旨在增加用户数；美团面临组织文化、做事方法、抖音竞争等挑战；美团估值方法备受争议，估值偏低。 要点 • 美团外卖优势：自动化配送和无人机配送；增长潜力很大，是主要收入来源之一。 • 美团外卖成功之道：骑手配送体系优化，规模效应优势，符合社会主义价值观。 • 美团到店业务：从团购到 O2O 到超级 APP 争夺，面临来自抖音的竞争和 PSM/套餐等挑战，需要跟上新的玩法。 • 美团新业务：无人机配送、小乡优选、上天入...

E18 消费品出海的4个关键词：选品、环境、渠道、物流 | 投资框架

本期播客节目介绍了中国出海的发展历程与趋势，涵盖了中国技术产品出口、海外市场选择、中国企业面临的挑战与机遇、中国品牌的渠道渗透、新兴媒体平台的应用、电商平台的供应链和物流仓储、中美物流差异、电商平台中卖家的选择和定位策略，以及中国企业走向全球市场的商机与策略。中国出海行业经历了几个阶段的发展，代表性的品牌有海尔家电和一些电商公司。展望未来，中国的出海行业还有很多值得关注的公司和行业。同时，需要注意到中国出海行业在2015年后经历了一段困难阶段。在出海过程中，中国企业面临竞争对手众多，需要具备科技属性和优秀的制造能力，并且建立强大的销售和服务网络以解决售后问题。选择合适的市场和精确的定位对于中国技术产品在海外市场取得成功也是非常重要的...

E17 如何找到适合自己的投资风格？| 聊策略系列

本期播客节目从乐然的从业经历、投资策略演变、A股与美股投资差异、不同投资风格的差异、不同投资流派之间的差异、估值投资与基本面投资的区别、相对收益与绝对收益的概念等多个方面，对股票投资进行了详细的探讨。 要点 • 投资策略需要根据市场情况和个人经验不断调整。 • 投资策略可以以自由现金流、ROIC和再投资能力等指标为基础。 • 不同的投资风格可以帮助市场更公允地定价公司。 • 投资流派之间存在着本质的区别，例如基本面投资和技术分析投资。 • 投资者需要找到竞争优势，才能在市场中获得超额收益。 • 估值投资的核心是解决下行的风险。 • 基本面投资则侧重于考虑边际变化和边际定价。 • 相对收益的概念更适合股票投资。 • 买方投顾的模式可...

E16 集采+反腐的双重影响下，可以抄底医疗器械了吗？| 一二级对话

本期播客节目讨论了医疗器械行业的未来趋势、投资策略以及关键细分领域和产品特点。讲话者强调了医疗器械行业在老龄化背景下的潜力，并指出医疗器械具有消费属性和制造业属性，相对于医药行业更容易入手。讨论还涵盖了集采政策、供给侧改革、带量采购和医疗服务价格调整的影响。总体而言，了解行业趋势和未来发展态势是投资医疗器械行业的关键。

E15 万物皆周期、人生靠康波！股票投资的“四大周期”：指标、案例、应对策略

播客节目从企业生命周期、产业生命周期、投资阶段、宏观经济周期、地缘政治周期、市场周期等角度剖析企业与行业周期之间的关系，帮助投资者理解市场周期对投资决策的影响。节目还分享了在不同经济周期中适合的投资策略和估值方法，旨在引导投资者从周期中找到投资机会。 要点 • 企业生命周期与估值方法息息相关，不同阶段公司估值差异很大。 • 产业生命周期可分为导入期、成长期、成熟期和衰退期，不同阶段行业特点不同。 • 投资阶段与企业生命周期紧密相连，不同阶段关注核心指标不同。 • 宏观经济周期包括扩张期、衰退期、复苏期和萧条期，对投资有显著影响。 • 地缘政治周期会对经济和股票市场产生重大影响，投资者需关注国际关系变化。 • 市场周期存在艺术成分和...

E14 成长股投资策略的进攻、防守和边界，以知名机构Baillie Gifford为例

柏基基金、柏基投资是一家专注于成长股投资的基金管理公司，其投资理念是寻找具有长期发展机会的公司，并通过长期持有来分享公司的成长收益。投资策略是寻找未来的和大的成长趋势，在行业分布上，主要投资于移动互联网、新能源汽车、医疗健康、人工智能等行业。

E13 2016年all in特斯拉，过程、洞察和当前观点 | 聊公司系列

本期播客节目主要讨论了特斯拉及新能源汽车行业的相关话题。通过深入交流，嘉宾和主持人从多个角度探讨了特斯拉的投资策略、创新方法、团队特质和市场趋势。特斯拉作为一家知名电动车制造商，在推动新能源汽车技术发展、降低成本和提高产品竞争力方面取得了巨大成功。除了特斯拉，其他汽车创始人和企业的差异和关键要素也被提及，此外还讨论了汽车行业的挑战和竞争特点。综上所述，本期节目全面阐述了特斯拉以及新能源汽车行业的关键问题和发展趋势，为读者提供了深入了解和分析的视角。 要点 • 特斯拉通过创新的方法和规模效应降低成本，提高产品竞争力和市场份额。 • 特斯拉的成功离不开马斯克的领导和团队的天才，他们共同努力实现了马斯克制定的使命和生产高质量的产品。 •...

E12 二级金融求职、薪资结构、成长自洽 | 对话过来人

本期播客节目讨论了金融行业今年的就业市场现状、职业发展路径、招聘趋势和特点、猎头行业的现状与挑战、私募招聘中的硬性要求和软性技能、公募求职者的学历要求与职业路径、基金经理求职时需要具备的硬技能和软技能、公募研究员的薪酬情况、基金经理与研究员的薪酬差异、金融行业从业者的焦虑与困惑、金融行业的新流模式、卖方与买方研究员的职业技能和发展路径以及投资行业中的人才特质和工作习惯等内容。 要点 • 金融行业今年的就业市场整体比较冷淡，但也有结构性的机会，如海外市场和国际化。 • 金融行业是一个周期性的行业，招聘总是要跟着行情来。 • 猎头行业从猎头变成猎中猎尾，回归了本源。 • 私募老板们对于硬性要求和软性技能都有不同的偏好。 • 公募求职者...

E11 瑞幸咖啡（下）：如何给瑞幸估值？长期天花板？

本期播客节目讲述了瑞幸咖啡的财务预测、估值、潜在的营收和利润、与星巴克和库迪的比较、以及职业经理人团队表现；并且讨论了瑞幸咖啡的估值问题和投资策略，以及在该投资中的重点。

E11 瑞幸咖啡（上）：逆天改命的奶茶公司，二级消费连锁投资框架

本期播客节目讲述了谢开与瑞幸咖啡的渊源、研究瑞幸咖啡的方法和核心问题、咖啡在中国的发展趋势、咖啡的商业价值与上瘾行为之间的关系、咖啡与奶茶的对比分析以及瑞幸的数字化研发体系与供应链和开店策略等内容。

E10 争议中的拼多多：崛起于低价，进军全球化，如何估值？ | 深度聊公司

本期播客节目主要讨论了中国电商平台拼多多的发展历程、特点和竞争策略。拼多多以极致性价比为主要特点，通过创新的购物模式吸引了大量的买家和卖家，并取得了巨大的市场成功。拼多多注重于满足消费者需求，并通过百亿补贴等策略在市场竞争中脱颖而出。拼多多的成功也得益于其团队和组织的高效率和稳定性。此外，拼多多还积极拓展海外市场，并通过全托管模式为卖家提供低成本的出海方案。总的来说，拼多多在中国市场具备魄力、创新能力和执行力，并有望实现全球化发展。 要点 • 拼多多通过创新的购物模式和极致性价比吸引了大量的买家和卖家。 • 拼多多注重满足消费者需求，并通过百亿补贴等策略在市场竞争中脱颖而出。 • 拼多多的成功得益于团队的高效率和稳定性。 • 拼多...