Vol.25 两个太阳：中美镜鉴下的百年变局启示录
30 Jun 2025
1h 48m
AI processed本期《十分吸引》播客由石磊、敏姐和嘉宾牟一凌共同探讨了全球新秩序下货币与实物的视角。节目分析了中国和日本的相似与不同之处，讨论了中国企业和资本的海外发展策略，并探讨了中国消费市场的特点和潜力。嘉宾还分享了对金融资本、制造业、科技股以及中国经济未来发展方向的看法，强调了在复杂的国际局势下，要从实物和货币两个角度看待中国经济的机遇与挑战。
敏-姐 · Business
十分吸引
系统化洞察 多元化适应
Episodes
Vol.24 不确定时代重新定义财富与幸福
26 Jun 2025
1h 15m
AI processed本期《十分吸引》是一档由敏姐和石磊主持的财经播客，邀请了嘉宾乔老爷，探讨在不确定的时代，普通人如何立于不败之地。节目围绕高考、学历与命运、以及年轻人的未来竞争力展开讨论，分析了高考作为相对公平的竞争机制的重要性，并探讨了在快速变化的社会中，如何通过学习、适应和批判性思维来应对不确定性，实现人生的反脆弱。嘉宾们还重新定义了财富管理，强调幸福感和个人目标的重要性，鼓励年轻人利用时代机遇，不沉沦于抱怨，积极拥抱变化。
Vol.23 伊朗百年生死劫
23 Jun 2025
1h 29m
AI processed本期《十分吸引》播客由石磊和敏姐共同主持，聚焦于分析伊朗与以色列冲突的财经影响。石磊从历史、文化、宗教及地缘政治等多角度，深入剖析了伊朗的经济结构、社会矛盾及在国际组织中的角色。节目详细解读了伊朗的自然资源、农业特色（藏红花、鱼子酱、开心果）以及其政教合一的体制。通过回顾巴列维王朝的现代化改革及其失败，探讨了伊朗经济的百年变迁，并分析了伊以冲突对全球油气市场、供应链及中国经济的影响，最后从复杂适应性角度为投资者提出了应对策略，包括反脆弱和适应长期变局。
Vol.22 5178点10周年，A股变得更好了吗？
09 Jun 2025
1h 40m
AI processed本期《十分吸引》为财经播客，由敏姐和石磊两位主播，以及嘉宾楚团长共同主持。主题围绕 A 股市场展开，恰逢 5178 点十周年，三人首先回顾了 2015 年股市的疯狂和崩盘，分享了各自的亲身经历和感受。接着，他们深入探讨了这十年间中国资本市场的制度和市场变迁，将这十年划分为风险初清和制度重塑期、创新驱动的结构牛市期，以及面临内外挑战的高质量发展探索期三个阶段，分析了企业投资回报率、市场估值和监管政策等多个角度的变化。最后，他们对 A 股市场未来是否会变得更好进行了展望，并给出了适应性投资策略的建议，强调了理解市场机制、长期投资和资产配置的重要性。
Vol.21 美国信用降级冲击波：全球风险格局重构与应对
26 May 2025
1h 29m
AI processed本期《十分吸引》由敏姐和石磊主持，特邀嘉宾乔嘉和 Bob，以 “险境求生” 为主题，探讨在美国主权信用评级下调的背景下，如何识别风险、理性决策和把握投资机会。石磊通过信用违约互换定价观察市场对美国信用的定价，指出穆迪下调评级是滞后的确认。乔嘉分享了自己对风险的嗅觉，强调不贪婪赚取与自身能力无关的钱，以及对市场保持敬畏之心。Bob 则从中美两界视角分析了贸易战、资金流动限制等风险，并提出资产配置内循环的重要性。讨论还深入到中美经济现状、货币政策、企业经营策略等多个层面，强调在不确定性时代，需要对本质有把握和理解，并结合理性与直觉做出决策。
Vol.20 当财富进入失锚时代，黄金何以成为货币备胎？｜串台起朱楼宴宾客
13 May 2025
1h 30m
AI processed本期节目探讨了货币的本质价值、风险以及货币政策对经济的影响。节目首先回顾了黄金、比特币和新台币等近期与货币相关的市场动态，指出这些现象促使人们重新思考货币的风险问题。石磊提出，货币有很多假象，人们常将这些假象视为客观现实，因此有必要探讨货币的真相。大卫翁则从个人视角出发，将对货币的理解分为概念化认知、与通货膨胀挂钩以及汇率影响三个阶段。讨论深入到货币的发行机制，挑战了货币仅由央行印发的传统观念，并探讨了信用派生在货币创造中的作用，并讨论了货币的内生性和外生性，以及货币的流量价值。最后，嘉宾们讨论了在当前全球货币体系面临不确定性时，如何应对货币风险，以及黄金作为避险资产的潜在价值。
Vol.19 哈佛耶鲁抛售私募股权，次贷危机会重演吗？
05 May 2025
34m
AI processed本期《十分吸引》由敏姐和石磊共同主持，探讨了美国国债风险外溢到信用市场的问题，以及这是否会导致新的次贷危机。他们通过哈佛和耶鲁大学因现金流问题出售私募股权资产的案例，引出对私募信贷市场风险的关注。节目深入分析了私募信贷和 CLO（贷款抵押债券）等金融产品，将其与 2008 年次贷危机中的 CDO 进行对比，并探讨了浮动利率贷款和杠杆收购中的风险。此外，节目还回顾了长期资本（LTCM）倒闭和 2020 年原油负价格等流动性风险案例，强调了在当前魔幻现实主义的美国经济背景下，投资策略应注重反脆弱性，关注现金流和定价合理性，并提出了针对中国和美国市场的具体投资建议。
Vol.18 美债风暴：流动性危机与信任危机的共振
28 Apr 2025
33m
AI processed本期节目探讨了近期美债市场出现的暴涨暴跌现象，并深入分析了其背后的真实原因。节目首先指出，直接原因是流动性挤兑，具体表现为基差交易的平仓，这种策略依赖高杠杆，在市场波动时易引发踩踏。然而，更深层次的原因在于市场对美元信用体系的质疑，导致美元从避险资产转变为风险资产。嘉宾石磊详细分析了美债的投资者结构，包括美国国内和国外持有者，并指出日本机构抛售美债是市场行为而非阴谋论，中国减持美债是长期趋势。此外，节目还提到一级市场的美债发行难度增加，海外投资人兴趣冷淡。节目最后强调，美债风险已开始外溢到信用市场，虽然当前美债风险尚未达到崩盘程度，但系统性风险仍然很高，并预告下一期将继续探讨美债风险对金融体系和实际经济的影响。
Vol.17 适应撕裂的世界：一季度全球宏观经济总结与应对策略
16 Apr 2025
53m
AI processed本期节目探讨了在中美阵营撕裂的全球格局下，如何调整投资组合以适应这种变化。演讲者石磊首先分析了中美两国各自的经济优势和风险，例如中国的高增长和价值量不稳定性，以及美国的高壁垒和财政赤字问题。 更重要的是，他深入剖析了中美贸易战的本质，指出其并非简单的贸易摩擦，而是全球阵营分化的开端，并以此解释了近期市场波动的原因。 例如，他指出美元的贸易购买力处于历史高位，但经常项目赤字也居高不下，这反映出美元体系的脆弱性。 面对这种局势，石磊建议投资者应采取多元化防守反击策略，例如配置黄金、中国国债以及受益于产业链重构的股票，以应对通缩风险和市场波动。 总而言之，石磊的演讲为投资者提供了在充满不确定性的世界中，构建稳健投资组合的策略和思路...
Vol.16 人民币汇率背后：脱钩、重构与中美金融战
13 Apr 2025
43m
AI processed本期节目探讨了近期人民币汇率剧烈震荡的原因及未来走向，核心在于中美 “脱钩” 背景下的人民币汇率政策选择。节目首先回顾了人民币汇率形成机制的历史演变，从计划经济时期的单一汇率到当前参考一篮子货币的有管理浮动汇率制，揭示了汇率政策与中国经济结构变迁的深刻联系。针对近期离岸人民币汇率的异常波动，分析认为并非市场力量主导，而是央行主动进行的 “压力测试”，旨在为未来的脱钩做准备。更重要的是，节目指出关税战加速了中美阵营的撕裂，人民币汇率需要更大的浮动空间以应对外部冲击，维持与美元的绑定将面临更多挑战。最后，节目展望了人民币的未来，强调中国应抓住重构国际秩序的历史机遇，通过数字人民币和跨境支付系统（SIPS）等战略布局，挑战美元霸权，构建人...
Vol.15 特朗普关税战争引爆全球危机：乱纪元下我们该如何应对？
05 Apr 2025
35m
AI processed本期节目探讨了特朗普政府宣布对等关税政策后全球市场的剧烈反应及其深远影响。 以 4 月 3 日政策宣布为起点，节目详细分析了亚洲、欧洲和美国股市、外汇市场和大宗商品市场的波动，例如越南股市创下 2001 年以来最大单日跌幅，美元指数剧烈震荡。更重要的是，节目深入剖析了该政策的细节，指出关税税率的计算方法实质上是基于美国贸易逆差，并揭示了政策中隐藏的修改权和后门，预示着未来可能出现多轮阵营分化。 针对中美两国，节目分析了关税政策对经济增长的负面冲击，并预测了中国可能采取的应对措施，例如扩大内需以抵消出口下行的影响。 最后，节目为投资者提供了应对策略建议，强调构建反脆弱的资产配置组合，并建议关注长期价值而非短期市场波动，以在混乱中...
Vol.14 从4万亿到生育补贴：刺激消费为什么这么难？
01 Apr 2025
44m
AI processed这期《十分吸引》播客由敏姐和石磊共同主持，探讨了中国最新的消费刺激政策及其有效性。他们分析了过去几十年投资、出口和消费对中国经济增长的贡献，指出当前经济面临的挑战以及刺激消费的必要性。虽然对消费刺激政策的效果持保留态度，但他们强调在经济结构转型中，个体可以通过提升反脆弱能力来把握新的投资机会，特别是在科技创新和消费升级领域。他们还讨论了如何通过系统化资产配置来应对未来的经济增长。
Vol.13 布雷顿森林到海湖庄园：从三牛三熊看半世纪美元起落与财富未来
18 Mar 2025
1h 10m
AI processed本期节目探讨了美元的未来走势及其对全球经济和投资者钱包的影响。在全球金融市场剧烈波动，例如纳斯达克暴跌和比特币价格下跌的背景下，两位主持人深入分析了美元汇率的决定机制和演变路径。更重要的是，他们比较了美元指数（DXY）和贸易加权美元汇率指数，指出后者处于历史高位，暗示美元的强势并非建立在贸易盈余之上，而是金融资本的流入。 两位主持人还讨论了美债抛售潮以及 “海湖庄园协议” 可能带来的美元信用风险，并分析了各国央行正在重构货币配置组合的趋势，例如增持黄金和数字货币。 最后，他们从全天候基金经理的视角出发，提出了应对未来经济不确定性的投资策略，建议关注人民币资产的确定性和低估值，并利用反脆弱策略来应对市场波动，例如配置黄金和日元，以...
Vol.12 DeepSeek破局之下，中国科技股的牛市能走多远？
04 Mar 2025
1h 3m
AI processed本期《十分吸引》由敏姐和石磊共同主持，探讨了 DeepSeek 引发的科技创新对中国经济和投资的影响。节目从民营经济座谈会切入，分析了中国科技行业在全球的地位，以及中美在科技领域的博弈。讨论了恒生科技指数的走势，强调了在投资实践中平衡理想主义和现实主义的重要性，并提出了具体的投资策略，如构建广义上的杠铃组合。同时，还分析了港股的投资价值，以及如何防范美股可能带来的系统性风险，为投资者提供了有价值的参考。
Vol.11 谁能在乱中取利？
11 Feb 2025
1h 5m
AI processed本期节目探讨了如何在 2025 年不确定性时代成为受益者。两位主持人以《反脆弱》一书为出发点，结合近年来全球动荡的事件（中美贸易摩擦、新冠疫情、俄乌战争等），分析了当前世界日益混乱、不确定性成为新常态的局面。更重要的是，他们从对冲基金经理的视角，深入浅出地解释了反脆弱理论，并提出了几种应对策略，例如杠铃策略（在极度安全和高风险高回报领域同时投资）和冗余策略（拥有超出实际需求的资源）。两位主持人还讨论了风险和收益的关系，指出风险并非完全对立，甚至可以从风险中获益。 通过对冲基金 Universal Investment 在金融危机和疫情期间的成功案例，以及对脆弱性、强韧性和反脆弱性的区别分析，节目强调了在复杂系统中，利用不确定性获益...
Vol.10 黄金价格创新高，美股涨涨涨不停！现在该买还是该跑？
21 Jan 2025
56m
AI processed《十分吸引》在春节前最后一期节目中，敏姐和石磊探讨了资产估值和价值投资。节目以华尔街日报关于中国房地产价格下跌导致财富损失的文章为背景，引出对各类资产估值变化的反思。他们讨论了如何判断资产价格高低的方法论，强调估值锚点的选择应具有现实意义，并需关注未来动态和关键维度。针对中债、黄金和美股等资产，分析了各自的估值锚和风险，强调多元配置和对冲的重要性。最后，深入探讨了资产价值的本质来源，认为价值源于群体对未来的需求，并受价值观的影响，提出在动荡环境中应深为思考，多元适应。
Vol.09 资管视角复盘：想不到的2024和不回头的2025
07 Jan 2025
57m
AI processed本期《十分吸引》由石磊和敏姐共同主持，对 2024 年进行年度复盘，并展望 2025 年。石磊总结了 2024 年的六大 “想不到”，包括国债利率、股市、汇率和黄金价格的意外波动，指出经验法则已失效。讨论了美国大选对经济的影响，强调特朗普胜选可能加剧美国社会经济矛盾。分析了中国宏观调控政策对资产负债表的影响，以及结构性需求刺激政策。最后，展望 2025，提出投资不应依赖预测，而应关注长期收益来源和风险配置，适应市场变化，抓住结构性机会。
Vol.08 周期的真相与穿越法则
24 Dec 2024
1h 16m
AI processed本期《十分吸引》播客由明姐和石磊两位主播共同探讨了经济周期（Business Cycle）的本质及应对策略。节目首先质疑了经济周期作为一种简单循环往复模式的有效性，并从复杂适应性系统理论角度解释了周期产生的根源，即系统内在的 “熵增” 和结构 “去耦合”。 随后，两位主播结合近期中国中央政治局会议的政策解读，分析了当前中国经济所处的阶段，指出资产负债表周期是当前的主要矛盾，并建议听众关注长周期变化而非短期波动。最后，节目强调了在经济转型期，个人应具备批判性思维、长期主义精神和复盘能力，并建议采取多元化资产配置策略以应对风险。
Vol.07 特朗普2.0时代的魔幻现实主义世界，新的投资机会在哪里？
10 Dec 2024
1h 10m
AI processed本期《十分吸引》是由敏姐和石磊共同主持的财经播客，并邀请了嘉宾 Bob，共同探讨美国大选后特朗普 2.0 时代对全球宏观形势及个人投资决策的影响。节目分为三个部分：首先，Bob 分享了自己作为亲历者对美国大选结果和特朗普新政府班底的看法，强调了选举的撕裂性以及共和党的全盘控制；其次，分析了特朗普政府的经济和金融政策，如税收、关税、货币和财政政策，并探讨了这些政策可能对美国、中国乃至全球经济产生的影响，包括通胀、赤字和贸易关系等；最后，讨论了在当前国际国内形势下，普通投资者应如何进行资产配置和风险管理，提出了多元化投资、关注科技创新和防范货币风险等建议。
Vol.06 高自由现金流策略：我要稳稳的幸福
26 Nov 2024
1h 6m
AI processed本期《十分吸引》播客由敏姐和石磊主持，并邀请嘉宾亮哥，探讨如何在投资中获得幸福感。他们分享了各自的幸福感来源，包括稳定的现金流、策略验证和认知世界的乐趣。节目分析了 2018 年的投资者幸福感调查报告，指出幸福感与金钱的相关性，但非充分或必要条件。嘉宾们讨论了投资的意义，认为是为了获得更多税后收入和财务自由。重点讨论了 “高自由现金流策略”，即投资于未来现金流持续增长的资产，并对比了高股息红利策略，强调内在价值和现金流的重要性。最后，探讨了该策略的风险，强调行业地位和防范系统性风险的重要性。
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