面基

E66.可转债：庙小妖风大，池浅王八多

E65.当一个私募老板决定空仓

E65.当一个私募老板决定空仓

本期面基节目采访了香橙创始人何潇，主要围绕他的投资理念，尤其是 “空仓” 策略展开讨论。何潇分享了他从公募基金经理到创立私募的职业转变，以及在投资中如何通过择时、集中持股来挑战更高的收益率。他详细阐述了自己如何看待收益率极限的魔咒，以及在实际操作中如何进行空仓决策，包括对宏观经济、行业估值和市场情绪的判断。此外，他还分享了在 A 股、港股和美股三个市场的投资策略，以及如何通过阅读财报和进行行业比较来获取投资灵感。

E64.中年，人生的第二座山

E64.中年，人生的第二座山

本期播客节目探讨了中年人的自我定位和职场发展，强调了经济社会转型对中年危机的影响，同时指出服务业在中年人职业选择中的重要性，也分析了家庭与个人内心的关系，鼓励人们在面对人生的山谷时寻找自我发现的机会，最终呼吁中年人通过家庭的正向循环实现个人与家庭的共同成长。

E63.被科普了所谓体制外路线，才明白世上最大的不公是机会不平等

本期播客节目深入探讨了留学选择过程中的经济考量与教育资源的不平衡，强调父母在制定留学计划时需要综合考虑国家的教育体系与费用。通过案例分析，嘉宾们揭示了出国留学的多元化升学途径、QS 排名的公信力问题，以及高昂留学成本与潜在收益的权衡，传达出合理规划留学之路的重要性。

E62. 一问预期猛如虎，一抠细节小白鼠

E61.旅居见闻，过去几轮地产行情复盘以及卖房小技巧

E60.个体出海见闻：钱没多赚到，但增加了对照组，更会生活了

本期播客节目探讨了个体出海的多维动机和实际体验，通过嘉宾 Alice 的亲身经历，展现了留学、工作的种种挑战与收获。Alice 强调，尽管出海不一定带来更高收入，但却能丰富个人生活体验，提升适应能力和自我认知，同时也分享了在德国、迪拜等地的职场和生活感受，让听众对赴海外生活和工作的现实有所警觉与理解。

E59.悄然牛了5年的小众资产，无人问津

E58.看遍天才，她说：人，才是真正的阿尔法

E57.市场里什么最贵？是价格上涨！谁赢他们帮谁

本期播客节目深入探讨了中美股市在分红与回购方面的差异，指出两国股市价值观和投资理念的不同。嘉宾通过比较分析，揭示了美股公司更注重净利润增速、回购和股息的战略，以及职业经理人驱动的回购决策如何影响股价。节目还探讨了中美在资本配置、社会公平与效率之间的博弈，强调分红与回购在资本运作中的不同角色，并展望了未来投资策略的适应性，提供了对投资者具有指导意义的见解。

E56.多元资产配置：穿越周期的最优解

2024 年被视为全球多元资产配置的元年，核心在于应对 A 股市场长期波动与单一成长风格失效的困境。投资者需从单纯追逐明星基金经理转向跨资产、跨国别、跨策略的多元配置，利用 ETF 等工具实现资产的透明化与分散化。市场叙事往往被非理性情绪过度演绎，唯有通过纪律性的再平衡与风险收益比分析，才能在不可预测的市场中实现长期生存。资产配置的本质并非追求短期超额收益，而是通过降低资产间相关性来平滑回撤，确保本金在周期轮回中不发生不可修复的损失。个人投资者应根据自身风险偏好，将核心配置与卫星策略相结合，放弃对短期市场预测的执念，回归资产本质，通过长期纪律实现殊途同归。

E50. 幸福这道题，做题家和小卷王们何解？

E29.《估值原理》：从没想过还可以这么看估值！

本期播客节目中，江岳向听众分享了周洛华老师的《估值原理》一书，这本书从哲学和社会学的角度探讨了估值的本质，认为估值并非简单的 PE、PB 等指标，而是社会关系、人类行为和价值观的体现。江岳通过钻石、房产、股票等例子，阐述了估值与社会游戏、责任、时间、效率和生态之间的关系，强调理解估值需要理解人与人之间的互动，以及社会在不同阶段所选择的游戏规则。节目还讨论了圈子文化、技术进步和货币发行机制等话题，为听众提供了看待估值的全新视角。

E21.中产，一个阶层的自我修炼

中产阶级是经济增长与时代红利的产物，其地位深受 GDP 增速、产业周期及个人职业选择的随机性影响。判断中产阶级的核心标准在于能否游刃有余地应对住房、教育、医疗与养老这 “四座大山”。面对低增速时代的挑战，中产阶级应通过提升储蓄率、优化资产配置及运用保险工具来对冲风险。维持阶层地位的关键在于将人力资本转化为稳定的金融资产，并建立稳固的现金流管理体系，同时警惕高杠杆与盲目创业等风险，以理性的心态与时代和解，实现阶层穿越。