《大北窑14F》是由投中网编辑团队策划的一档谈话类播客栏目（原名：投中吐槽大会），每期邀请几名表达欲爆棚、观点犀利的嘉宾，用大白话共同讨论投资、创业、科技行业内那些“前沿到让人犯迷糊的”新概念。我们正在拉自己的听众群～想和嘉宾们交流的宝子们可以加我们主播的微信：Jiazhiguo233
本期《知本论》探讨中国创投行业 20 年来的发展历程与未来趋势。节目邀请了 XVC 创始合伙人胡博予与《中国风险投资 20 年》作者蒲凡，回顾了从 2005 年创投元年至今的重要事件和人物。胡博予分享了 XVC 独特的 “反共识” 投资理念，强调独立思考和长期价值，并详细阐述了评估项目时关注的三个核心问题：PMF、壁垒构建和团队能力。蒲凡则从行业观察者的角度，分析了不同阶段风投行业的特点与投资风格的转变，以及 AI 时代对投资人画像的影响。两人还深入探讨了 AI 投资热潮下的机遇与挑战，以及如何在不确定性中寻找创新机会。
金沙江创投主管合伙人朱啸虎在本次对话中阐述了其务实的投资哲学。尽管外界常将其视为激进的投资者，但其核心逻辑始终回归财务数据与商业模式的本质。他强调，在当前高度集中的市场共识下，投资人应寻求与共识 “错开 15 度”，以获取更高的股权比例与投资回报。回顾金沙江 20 年的发展历程，朱啸虎指出，盲目追求技术先进性而忽视商业化成熟度是早期投资的常见陷阱，如波士顿电池等项目。他主张投资应基于明确的客户需求与盈利预期，警惕纯叙事性的风口，并坚持在 AI 与机器人等领域寻找具备高性价比与实际落地能力的商业机会。
本期播客节目 “大北窑 14 楼” 由蒲凡主持，邀请了同事张楠和浩哥，共同探讨 “美元基金是否回来了” 这一话题。他们分析了近期一级市场美元基金募资情况，如力思资本、源马资本和蓝池资本的动向，并结合数据对比了今年与去年的募资规模，指出市场变化的复杂性。嘉宾们还深入讨论了美元基金投资人的特质、LP 审美变化、中美市场差异以及 AI 技术对投资的影响，并对未来 VC 行业的发展趋势提出了各自的观点，讨论了中国 VC 行业合伙人文化和传承问题，以及对美元基金回归的期待与思考。
本期大北窑 14 楼播客以今年大火的 AI Agent 产品 Manus 为引，探讨了一级市场中 “野生 BP” 现象。几位嘉宾讨论了 Manus 融资传闻和意外获得的 BP 文件，分析了 BP 的真假，以及其背后可能存在的掮客行为和信息差陷阱。他们还讨论了 AI 公司面对国资和美元投资的纠结态度，以及创业公司如何应对 BP 泄露等问题。嘉宾们还分享了判断 BP 成色的小技巧，并探讨了一级市场消息的重要性，以及如何看待和处理消息。最后，大家讨论了小红书估值案例，强调了预期管理和解释能力在投资中的重要性。
本期播客由蒲凡和张楠主持，邀请了消费投资人王岑，探讨了王岑转型成为短视频博主的经历及其对消费投资的理解变化。王岑分享了他对当前经济环境下消费趋势的看法，提出了 “CHEES 模型” 作为未来投资的参考，强调平价刚需、健康、情感文化、娱乐和生活方式的重要性。同时，讨论了消费投资与科技融合的趋势，以及在新的市场环境下，投资人如何帮助创业者选择赛道和避免风险，并对港股消费市场的复苏表示乐观。
本期大北窑 14 楼播客采访了一位风险投资人，她分享了自己从法律专业转行自学编程，成为程序员，再到游戏创业并最终进入风险投资行业的经历。她强调了抓住风口的重要性，以及早期创业的优势。她还分享了自己独特的投资哲学，包括重视创业者的人品、通过多方背调了解创业者，以及坚持 “八卦投资法” 等。此外，她还坦诚地分享了自己投资生涯中的惨痛教训，以及一次濒临死亡的经历如何影响了她的创业心态。她还提到了自己对净利润率和 DPI 的重视，以及不断与过去的自我和解，追求进化的理念。
本期节目探讨了风险投资的本质及其对年轻一代投资人的启示。嘉宾王金老师，一位拥有十五年风险投资经验的资深人士，认为风险投资更像是一门艺术而非单纯的理性决策。 他将多年经验总结成一套体系化的课程，旨在帮助年轻投资人建立底层逻辑和思考框架，而非直接传授成功秘诀。 例如，课程中会分析中国外卖行业的蓬勃发展，引导学员从城镇化进程、新一代农民工特征等多维度深入思考，而非停留在表面现象。 更重要的是，课程强调左右互补的思维方式，鼓励学员在得出结论的同时，也要积极寻找反向论证，避免陷入经验主义的陷阱。 王老师分享了他课程的演变过程，从最初的几个朋友间的经验分享，到如今拥有数百学员的成熟体系，这反映了风险投资行业从早期无序发展到如今更加体系化...
本期节目探讨了赋远投资的投资策略、募资经验以及 CVC 基金的独特模式。访谈围绕赋远投资（前身为华兴医疗产业基金）在医疗投资领域取得的成功展开，嘉宾顾哲毅分享了其过去十余年专注于医疗赛道的投资经验，以及如何通过产业观察、实践和资源整合来创造价值。 更重要的是，节目深入探讨了赋远投资作为一家年轻机构，如何在拥有深厚底蕴的同时保持团队的活力和创新性，并成功超募 20 亿元基金，其中包括一支与华西生物合作设立的 CVC 基金。 例如，嘉宾详细阐述了与华西生物合作的契机，以及这支 CVC 基金如何兼顾财务收益和产业战略目标。 此外，节目还涉及到赋远投资在并购重组方面的经验，以及如何应对并购过程中遇到的棘手问题，例如文化冲突和二代接班等...
本期节目探讨了中国风险投资行业价值观的缺失问题。以人形机器人泡沫为例，主持人指出许多人认为风投人士无权评论行业问题，这是一种偏见，源于行业内一些从业者的不当行为以及他们面对批评时的沉默。更重要的是，主持人认为这种偏见反映了价值观缺失，许多人不再关注是非对错，只关注赚钱。例如，主持人批判了一位投资人在社交媒体上对文章标题党行为的批评，认为其并非基于真问题，而是基于个人立场和偏见。 进一步来说，主持人以 John Doerr 和 KPCB 在清洁技术投资上的案例，对比了 2000 年前后与当今中国风险投资人的价值观差异，前者相信风险投资人应引领社会进步，而后者则更关注短期利益。 最终，主持人呼吁风险投资行业重新思考其价值观，并认为拥...
本期播客讨论了 Venture Studio 这种新型创业模式，与传统孵化器的区别在于其深度参与项目，而非仅仅提供指导和资源。嘉宾们分享了自身在游戏和投资行业的经验，认为 Venture Studio 模式更适合当前中国创投环境，尤其是在 AI 技术快速发展和人才市场变化的背景下。 他们强调这种模式并非规训创业者，而是作为 “陪跑者”，帮助团队克服短板，最终实现目标。 Snowflake 和 Himsonhurst 等成功案例也佐证了这种模式的有效性，但同时也面临着思维模式转变和人才筛选的挑战。
本期播客讨论了行业报告的价值和评判标准，三位嘉宾围绕一份备受关注的德意志银行报告展开讨论。讨论内容涵盖了报告的写作逻辑（自上而下 vs 自下而上，由内而外 vs 由外而内），报告结论的可信度，以及如何区分高质量报告和营销性质报告。嘉宾们认为，一篇好的报告并非完全取决于结论的正确性，更重要的是其逻辑的严谨性和论证的充分性，以及作者的真诚度。 通过对不同类型报告的分析，嘉宾们分享了如何有效阅读和筛选报告的经验，强调了数据来源的可信度和逻辑框架的完整性。
本期播客以 DeepSeek 为切入点，探讨了 “异化” 这一概念，并将其与人工智能的潜在影响联系起来。播客首先解释了马克思对异化的四种类型，然后分析了当代社会中科技发展带来的新的异化形式，并以噪音音乐为例说明了对异化的抵抗。最后，播客作者表达了他对人工智能可能产生人类意识并最终取代人类的观点的质疑，认为人工智能缺乏感性和社会属性，无法真正理解和复制人类的创作。 核心观点是：我们应该意识到异化的存在，并保留自身作为人的主体性，避免盲目相信人工智能能够完全取代人类。
本期访谈邀请了 XVC 新成员常丰祺博士，主要围绕其加入以消费投资闻名的 XVC 后，如何开展科技投资展开讨论。访谈首先介绍了常博士的背景和 XVC 的近期成功案例（霸王茶姬），接着探讨了 XVC 的投资理念——追求确定性而非赌可能性，以及常博士如何将这一理念应用于科技投资，特别是区分 TMT 和硬科技的不同投资策略。最后，常博士分享了他对人工智能未来趋势的看法，以及 XVC 在科技投资领域的方法论和未来规划。 常博士强调 XVC 并非局限于消费赛道，而是致力于寻找具有长期商业壁垒的项目，并以霸王茶姬的案例为例，阐述了其投资决策的逻辑。
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