E208 A股又是大震荡，价值投资的实践、挑战和思考 | 永庆、David 对谈弘尚资产张骏

A 股市场的高波动源于资金久期短与长期信心匮乏，叠加企业 EPS 难以实现长期稳定增长的现实。投资的核心在于动态评估内在价值，而非固守静态模型；“买股票就是买公司” 意味着需关注企业基本面是否持续向好，而非单纯追逐市场价格。在行业下行周期中，优质企业往往通过竞争格局优化提升内在价值，投资者应避免高位加仓或低位割肉等非理性操作。应对复杂宏观环境，投资者需建立清晰的能力边界，降低对短期超额收益的过度欲望，通过持续学习与心理建设对抗焦虑。投资本质是避免重大错误，在不确定性中保持理性，通过长期视角穿越周期，而非被短期市场噪音所左右。