166.以后就先谈生存再谈收益吧

风险管理的核心在于事前布局，而非事中应对。市场中每一轮热点（如科技、成长股）的追逐往往伴随着高估值泡沫，过度关注短期空间而忽视安全边际是导致投资者亏损的主因。长期来看，价值投资虽不一定能带来爆发性收益，但能有效避免极端风险，确保在市场周期中存活。投资与生活中的择偶逻辑相似，应追求能力与认知的 “门当户对”，摒弃对超额回报的幻想，回归常识与理性。通过借鉴美股及日本经济史，投资者应警惕路径依赖，保持对行业本质的独立判断，避免盲目跟风，在不确定的市场中通过守住下限实现长期生存。