中国 P2P 兴亡史：理想者、掘金者与收割者的江湖终章

中国 P2P 行业经历了从互联网金融风口下的狂热扩张到最终全面覆灭的历史过程。以宜信及其创始人唐宁的陨落为核心脉络，该行业在监管真空期内异化为复杂的债权转让与自融模式，背离了普惠金融的初衷。行业繁荣期内，大量平台通过高收益承诺吸引千万级投资者，却因缺乏底层资产透明度与风控能力，最终演变为庞氏骗局。随着 2016 年监管 “穿透式” 治理的开启及后续的批量清退，至 2020 年末行业实现 “归零”。这一过程不仅是金融创新的畸形生长史，更是一场代价高昂的风险教育，揭示了在监管滞后与人性贪婪驱动下，击鼓传花式金融游戏的必然崩塌。