【チラつく「ハードランディング」】エコノミスト末廣徹／AIブームに水差す高金利／IMFも警戒「循環的な資金調達」／先行き“3つのシナリオ”／本格化テック決算が「分水嶺」に【The Priority】

AI 相場の持続可能性が揺らぐ中、世界経済は金利上昇と地政学的リスクという試練に直面している。IMF の最新レポートは、AI 関連株主導の成長が限界に達しつつあると警鐘を鳴らす。市場はソフトランディング、ハードランディング、新たなバブルという三つのシナリオを織り交ぜて推移しており、特に高金利環境下での設備投資と個人消費の減速が懸念される。循環的な資金調達に依存した AI 投資が逆回転すれば、景気の下振れリスクは急激に高まる。今後は、政府による財政健全化の決断と、企業の成長性が実体経済の裏付けを伴うものかどうかが、市場の方向性を決定づける鍵となる。