本期嘉宾：华夏北交所优选3个月持有混合基金经理，顾鑫峰

大家好，欢迎来到大方谈钱，这是一档由华夏基金出品的播客栏目。

今天我们聊一个很多听众既好奇、又不敢轻易下手的市场——北交所。提到A股，大家张口就是主板、创业板、科创板。但北交所，一直是个很矛盾的存在：一边是“专精特新、估值洼地”；另一边，是“担心波动大、流动性小”。很多普通投资者想搞懂，但一堆专业名词挡在前面，看不懂，也不知道该不该碰。

今天我们请到一位业内少有的，完整走过新三板、精选层、一路见证北交所从诞生到机构化全过程的实战基金经理，华夏北交所优选3个月持有混合基金经理，顾鑫峰。欢迎~

# 北交所，到底是一个什么样的市场？

00:03　为什么很多人对北交所既好奇，又不敢轻易下手？

01:49　北交所的真正定位：服务创新型中小企业的「主阵地」

02:58　6000家新三板企业层层筛选，为什么最后只有300多家来到北交所？

04:30　北交所和科创板有什么不同？关键词是「专、精、特、新」

06:22　一个细分领域做到全国第一，也能支撑长期成长

07:36　30%涨跌幅意味着高波动，但企业本身并不等于高博弈

09:19　投资北交所，先看公司还是先看行业？

10:43　为什么说北交所可能是几个市场里「行业最新」的之一？

11:53　面对高波动，北交所更适合短线交易还是中长期持有？

# 真正值得赚的，不是估值波动的钱

12:18　投资收益来自两部分：盈利增长与估值波动，哪一种更可靠？

13:00　与其赚估值的钱，不如「做时间的朋友」赚企业成长的钱

13:47　泡沫挤出之后，当前北交所估值意味着什么？

15:46　高波动市场里，基金经理如何控制风险和回撤？

17:19　北交所并不是单一赛道，用多行业配置来对冲波动

18:16　「守株待兔投资法」：低位埋伏，等市场热点来兑现收益

20:23　北交所选股和沪深选股，本质上是一套成长股方法论

22:11　为什么把北交所公司比作「十几岁的青少年」？

23:04　北交所公司长大以后，一定会转板去科创板、创业板吗？

25:47　研究北交所真正难在哪？信息少，反而更需要从零做研究

26:58　没有研报覆盖时，如何通过客户、竞争对手做「交叉验证」？

# 小公司有小公司的机会，也有小公司的坑

29:36　小公司抗风险能力弱，但也可能因为「船小好掉头」更容易转型

32:01　怎么识别真正转型，还是只是「蹭AI概念」？

33:02　判断新业务能不能做成，先看企业过去有没有「做成事」的能力

34:35　北交所过去几年超额收益，为什么主要来自科技板块？

35:18　AI需求没有明显放缓，回调之后还有没有下一轮机会？

36:13　北交所快速扩容，会稀释流动性和估值吗？

37:00　为什么好公司越多，反而越可能吸引更多资金和流动性？

38:21　机构为什么更集中在北交所头部和腰部公司？

40:03　高度重仓重合的市场里，超额收益从哪里来？

40:48　做北交所投资，为什么「及时止盈」尤其重要？

41:38　什么时候该止盈？关键还是看基本面与估值有没有明显偏离

41:47　交易规则持续优化，北交所流动性还有哪些改善空间？

本期制作

嘉宾：顾鑫峰

主播：章衡惟惟惟

制作人：余冬

免责声明

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一口气聊聊北交所：30%涨跌幅之外，还有什么？

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