本期从一个传闻聊起。有朋友问：“白银能买吗？据说可能涨到 40元/克。”

虽然我不懂白银，也觉得肯定不能靠传闻就做买入决策，但觉得不妨以此为契机，从一个投资小白的角度，对白银做一次体系化的研究：40 元/克在历史上是个什么水平？白银的涨跌跟什么相关？光伏和 AI 的需求能不能托住银价？如果真想参与白银投资，又有哪些地方容易踩坑？

p.s. 本期斥巨资制作了视频播客，欢迎点开感受金钱的味道

节目中提到的白银价格走势图，1970-2026

✦✦ 本期你会听到 ✦✦

- 每克 40 元到底有没有可能？白银现在处在什么价格区间？

- 白银和黄金有什么关系，为什么不能简单理解成“便宜版黄金”？

- 金银比可以参考什么，又有哪些局限？

- 光伏装机量增加，为什么不一定带来白银用量增加？

- AI、光伏、工业需求和矿产银供给，怎样一起影响银价？

- 银饰和实物银条为什么更接近消费品，而不是投资品？

- 白银公募基金的场内溢价、展期换仓和流动性成本是什么？

- 买入逻辑、摩擦成本、最大回撤和退出条件，投资前要问自己哪四个问题？

✦✦ 时间戳 ✦✦

01:17　四个问题：价格、定价逻辑、光伏与 AI、投资避坑

02:24　从 1 克 40 元开始看白银的价格水位

03:35　国际报价、历史波动与白银的脉冲式上涨下跌

05:52　历史高点、通胀还原和金银比

07:29　2008 年与 2020 年：白银相对黄金的低谷

08:13　为什么白银不能直接当成便宜版黄金

10:03　流动性危机里，白银为什么可能先暴跌

11:50　光伏和 AI 的需求，能不能把银价顶上去？

12:54　细栅线化、银包铜和无银化：高银价如何逼出替代技术

14:42　74% 的矿产银来自伴生矿，供给为什么没那么容易增加

15:19　供需缺口不等于地球上没有银：现货流动性与库存错配

17:19　实物银条的买入加价、回购折价与存储成本

18:02　白银公募基金、场内溢价和展期换仓

✦✦ 关于节目 ✦✦

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✦✦ 号外号外 ✦✦

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122.白银将涨到40元/g？我倒要看看你是财富密码还是杀猪盘

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