#758. 李录 - 哥大交流会

价值投资的核心在于通过安全边际与能力圈原则，在不确定性中捕捉长期价值。股票市场是价值创造与投机博弈的结合体，投资者应坚持参与价值创造而非零和博弈。生成式 AI 作为强大的生产力工具，必须限定在人类监管范围内，防止其演变为失控的 “人造神”。当前中国经济正经历从房地产驱动向中高端制造业转型的阵痛，尽管短期面临信心不足与金融停滞，但制造业升级与技术自给已取得实质进展。全球经济秩序虽在政治博弈中转型，但基于比较优势的统一市场依赖性依然稳固。投资者应在全球范围内寻找被低估的优秀企业，通过长期持有分享经济增长的复利，并保持理性以抵御市场极端波动。