在Bayt播客上收听任何播客的中文翻译音频，并查看双语字幕：

本期我们翻译了《The Twenty Minute VC (20VC): Venture Capital | Startup Funding | The Pitch》中 Harry Stebbings 对 Crusoe 联合创始人兼 CEO Chase Lochmiller 的访谈。Chase 从登山经历与创业转向谈起，解释为何他把能源视为扩展 AI 算力的关键，并结合阿比林项目讨论电力、熟练劳动力、设备交期和社区关系如何影响数据中心落地。他以数据中心、GPU 算力和托管推理三个业务层次，拆解长期合同、短期服务、芯片折旧与 GPU 利用率之间的权衡，也分享了对开源模型、企业私有数据和竞争优势的判断。节目最后回到育儿与创业：在高速变化中如何安排优先级，以及为何他认为多数护城河只是暂时的。这些是受访者的经验与观点，帮助听众理解 AI 基础设施的成本、交付与商业逻辑。

🏔️ 创业也要“像登山者一样思考”

Chase把登山经验带入公司文化：天气、装备与同伴状态随时可能变化，除了A计划，还要准备B、C、D计划。“登顶是可选，下山是必须”，强调的不是盲目坚持，而是韧性、安全和调整方向的能力。他也回顾了从物理研究、量化金融到创业的经历，以及2018年登顶珠峰后重新寻找人生目标的过程。

⚡ 数据中心最缺的是什么？

他认为，关键不只是买GPU，而是有没有地方让GPU接上电。电力、熟练技工和设备交期都会卡住建设。他举例说，阿比林项目所需配电设备的外部交期达100周，内部团队将制造周期缩短至28周。垂直整合首先解决供货与交付，也帮助团队了解真实成本。

💧 能源与社区影响如何理解？

针对耗水、电价和就业争议，Chase以自身项目介绍闭环冷却、新增发电投资和地方税收，认为数据中心可以让社区受益；同时承认施工噪声、扬尘和交通是实际问题。这些是他的项目经验与判断，不能直接当作所有地区的统一结论。土地、许可和并网协议也会让计划中的项目无法落地。

💻 GPU折旧，不等于芯片立刻失去价值

Crusoe采用六年折旧周期。Chase认为，旧芯片仍能服务成本敏感的任务，托管推理可以延长其收益周期。长期算力合同提供现金流，短期合同和服务可能带来更高利润，也承担续约风险。他把卖数据中心、卖GPU算力、卖Token比作油气产业链，强调利润会在不同环节转移。

🧠 便宜的智能，还取决于利用率

除了每Token价格，还要看吞吐量、延迟和GPU是否持续忙碌。他特别谈到KV缓存与多层存储管理，并认为开源模型、企业私有数据和前沿闭源模型会共同发展，托管服务则降低管理底层设施的复杂度。

🛡️ 护城河与家庭优先级

Chase说，多数护城河是暂时的，快速行动与适应变化更重要。谈到育儿，他会坐红眼航班赶回家，把早晨陪孩子的时间留出来，让团队知道那段时间不安排会议。产业判断之外，这也是一次关于创业者如何分配时间与承担责任的对话。

来源｜20VC · 20VC: The Future of Datacentres: What You Need to Know | Why Everyone Gets GPU Depreciation and AI's Energy Costs Wrong | Who Really Makes Money From AI & Why Most Moats Don't Exist with Chase Lochmiller

音频说明：本音频为 AI 翻译制作，原始访谈内容归原节目及相应权利人所有。

AI基础设施, 数据中心, GPU折旧, 能源成本, 垂直整合, 护城河幻觉, Crusoe, Chase Lochmiller, AI算力, 托管推理, Token经济, 企业战略, 创业文化, AI商业化, 风险投资

前往小宇宙评论区与主播互动

从挖矿转型AI基建：GPU、电力与数据中心

播客翻译计划

从挖矿转型AI基建：GPU、电力与数据中心