Vol.236 宏观漫谈111｜中美元首会谈、AI发展边界与全球资金的“蓄水池”逻辑

中美关系目前处于框架性沟通阶段，重点在于定性而非定量，旨在通过高层对话管理竞争风险。人工智能行业正从单纯追求能力上限转向探索安全边界，特别是在机器人等物理世界应用中，对算法可解释性与 “白盒化” 的需求日益增长。全球金融流动性受美联储利率政策驱动，当前美国科技巨头的高额 AI 资本开支高度依赖发债，面临高利率环境下的成本压力。中国金融结构正向直接融资转型，居民储蓄向固收理财迁移，反映出市场风险偏好的保守。全球经济面临美债收益率高企与科技投资回报不确定性的双重挑战，基础设施化的 AI 产业需通过规模效应摊薄成本，以应对潜在的金融周期波动与资本流动性风险。