标普500：应该All in买入，还是分期定投？

面对百万美元规模的资金投入，一次性买入（LSI）与分期定投（DCA）的核心差异在于风险与收益的权衡。历史回测与蒙特卡罗模拟显示，由于股市长期呈上涨趋势，LSI 在约 60% 至 76% 的时间内胜出，具有更高的期望收益。然而，DCA 通过降低市场暴露度，有效平滑了资产波动并减少了极端下行风险，尤其在市场震荡期表现更稳健。两种策略并非简单的优劣之分，而是对不同风险承受能力的适配。关键在于执行纪律，任何基于市场涨跌而中途调整计划的行为，都会使策略失效并演变为择时操作。投资者应根据自身对波动率的容忍度做出选择，并保持长期持有的定力。