市场概述2026年9月29日

当前市场面临短期利率波动与国债供应压力，但 AI 与半导体行业的长期增长逻辑依然稳固。中美关系虽在元首会晤中展现缓和姿态，但核心分歧难以短期解决，双方在经济层面的互补性仍是维持稳定的关键。全球通胀压力主要源于成品油（尤其是柴油）裂解差的飙升，而非单纯的原油价格上涨；中国炼油厂的出口政策将直接影响欧洲能源供应及全球通胀走势。美国核心通胀表现为短期输入性特征，关税与能源成本是主要推手，而 AI 带来的生产力提升有望在未来缓解工资螺旋上升的压力。尽管短期内市场因流动性收紧与再平衡操作存在波动，但整体估值体系与仓位结构并未显示出系统性风险。