EP160 对话中金公司分析师：中美AI投资差异

中美 AI 投资差异源于技术路线与资本环境的本质不同。美国采取规模优先的算力堆叠策略，而中国受限于算力供给，转向算法精进与效率优先的路径，通过人才与数据规模优势实现模型能力的快速收敛。尽管中美在资本开支绝对值上存在差距，但中国 AI 产业正处于 “稳健加速” 阶段，需求端由商业化应用与主权 AI 投入共同驱动。随着国产算力芯片在集群互联上的突破及软硬件协同优化的深入，中国 AI 产业正通过推理算力需求与出海战略构建新的增长飞轮，这种差异化模式不仅降低了融资风险，也为中国 AI 基建的长期发展奠定了稳健基础。